Yapı Kredi Yatırım, konu ile ilgili raporunda, Torunlar GYO hedef fiyatını 3,70TL'den 4TL'ye yükseltirken,
'TUT' tavsiyesini koruduklarını belirtti.
Raporda şu değerlendirme yapıldı: "Büyüme beklentisi büyük ölçüde fiyatlandı
MOI’nin bitimi ile 2014’te gelirler artacak. Mall of Istanbul (MOI) sayesinde 2014’te Torunlar’ın konut teslimlerinden ciddi gelir yazmasını ve kuru sabitlemiş olmalarına rağmen kira gelirlerini yıllık %41 artırmasını bekliyoruz. Şirket için 1Ç14 beklentimiz 71 milyon TL (1Ç13: 33 milyon TL) olup satış gelirlerinin 298 milyon TL’ye, FAVÖK’ün ise 90 milyon TL’ye ulaşacağını öngörüyoruz.
Güçlü kira geliri büyümesi. MOI ve Torun Tower sayesinde, Torunlar’ın kira gelirlerini önümüzdeki üç sene içinde %36 yıllık bileşik büyüme oranı ile artıracağını düşünüyoruz. Torunlar’ın arsa alanı 2014’te MOI ve Torun Tower ile iki katına çıkacak (439 metrekare) ancak asıl etki 2015’te görülecek: kira gelirlerinde %59 yıllık büyüme bekliyoruz.
Ön satışlar gerileyebilir ancak teslimat adedi yüksek. Konut kredisi faizlerindeki yükseliş ve seçimler sebebiyle ön satışların yıllık %20 düşüşle 358 adete gerilemesne yol açabilir. Kiptaş’ın lansmanı ise 3,500 satışa hazır ünite ile beklentilerimize yukarı yönlü risk oluşturuyor. Torun Center ve Kiptaş Finanskent’in, 2015-17 döneminde karlılıktaki artışta önemli rol oynamasını bekliyoruz.
Net borç yüksek ama sürdürülebilir. 2012’de 641 milyon TL olan net borç 2013’te TL’nin değer kaybı ve yeni projeler sebebiyle 1.5 milyar TL’ye çıktı. Net borç/özsermaye oranı ise 2012’de %20 iken 2013’te %50’ye yükseldi. Net borç/FAVÖK’ün 2014’te 5.2x, 2015’te ise 2.4x seviyelerine gerilemesini bekliyoruz. Ayrıca, 2013 nakit tutarı (1 milyar TL) 2014-2015 dönemine denk gelen borcu ve MOI ve Torun Tower için yapılan yatırım harcamalarını kapatıyor.
TUT önerimizi koruyoruz. 12 aylık hedef fiyatı 3.70 TL’den 4 TL’ye çıkarıyor, %15 yukarı potansiyel ile TUT önerimizi koruyoruz. Kiptaş, Paşabahçe ve Deepo projelerinin detayları açıklandığında değerlememize yansıtacağız. Hisse sene başından beri BIST-100’ün %21 üzerinde performans sergiledi. Torunlar şu anda 2013 NAD’ına göre %38 iskonto ile işlem görüyor. Kısa dönemdeki en büyük katalisti 1Ç14 sonuçları ve yeni lansmanlar, en büyük risk olarak açık pozisyonu sebebiyle TL’nin değer kaybı olarak görüyoruz."
Gyo lar içindeki en dandik kağıt proje mroje yok
Borsada 5 günlük ortalamayı yukarı keserek güçlenen 14 hisse
Güçlü yükseliş trendindeki 10 hisse
Son bir ayda zirveye çıkan 6 hisse
Perakende, sigorta ve teknoloji hisselerine yatırımcı ilgisi arttı
Yabancıların gözdesi ve terk ettiği hisseler
Yılbaşından bu yana tüm yatırım araçlarının üzerinde kazandırdı
Borsada güvenli liman yazılım sektörü hisseleri
Güçlü teknik sinyaller veren 10 hisse
Trend değişimi gözlenen 6 hisse
O hisse son sekiz resesyonun altısına meydan okudu
Borsada hız kazanan 5 hisse
Yatırımcılar resesyondan kaçınmak için hangi hisse senetlerine yönelmeli?
Tüm hakları Gündem Medya Grubu’na aittir.
borsaningundemi.net’de yer alan bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Burada yer alan bilgiler, güvenilir olduğuna inanılan halka açık kaynaklardan elde edilmiş olup bu kaynaklardaki bilgilerin hata ve eksikliğinden ve ticari amaçlı işlemlerde kullanılmasından doğabilecek zararlardan www.borsaningundemi.net ve yöneticileri hiçbir şekilde sorumluluk kabul etmemektedir. Burada yer alan görüş ve düşüncelerin www.borsaningundemi.net ve yönetimi için hiçbir bağlayıcılığı yoktur.
BİST isim ve logosu “koruma marka belgesi” altında korunmakta olup izinsiz kullanılamaz, iktibas edilemez, değiştirilemez. BİST ismi altında açıklanan tüm bilgilerin telif hakları tamamen BİST’e ait olup, tekrar yayınlanamaz.
borsaningundemi.net verilerin sekansı, doğruluğu ve tamliği konusunda herhangi bir garanti vermez. Veri yayınında oluşabilecek aksaklıkar, verinin ulaşmaması, gecikmesi, eksik ulaşması, yanlış olması veri yayın sistemindeki performansın düşmesi veya kesintili olması gibi hallerden oluşan herhangi bir zarardan borsaningundemi.net sorumlu degildir. BİST, verinin sekansı, doğruluğu ve tamlığı konusunda herhangi bir garanti vermez. Veri yayınında oluşabilecek aksaklıklar, verinin ulaşmaması, gecikmesi, eksik ulaşması, yanlış olması, veri yayın sistemindeki performansın düşmesi veya kesintili olması gibi hallerde Alıcı, Alt Alıcı ve/veya kullanıcılarda oluşabilecek herhangi bir zarardan BİST sorumlu değildir.
Finansal veriler aracılığıyla sağlanmaktadır. BİST hisse verileri 15 dakika gecikmelidir. Son güncelleme saati (03:56)
