Ana SayfaAracı Kurum RaporlarıBNP'den 3 hisse için hedef fiyat önerisi---

BNP'den 3 hisse için hedef fiyat önerisi

3 / 3
BNP'den 3 hisse için hedef fiyat önerisi
07 Şubat 2017 - 15:25 www.borsaningundemi.net


    BNP Paribas, Arçelik için hedef fiyatını 18,90 TL'den 22,50 

TL'ye yükseltti.

    BNP Paribas ( http://www.bnpparibas.com.tr ) konu ile ilgili 

raporunda, Arçelik için 'tut' tavsiyesisini koruduklarını belirtti.

    Raporda şu değerlendirme yapıldı:

    "TUT CF: 23.80 TL HF: 22.50 TL

    Getiri Potansiyeli: -%5.5 Piyasa Değeri: $4353m OGH: $6.3m


    Operasyonel marjlar hayal kırıklığı yarattı 


    Net kar, ertelenmiş vergi gelirinin etkisiyle beklentilere paralel 

geldi

    Arçelik 4.çeyrekte 229 milyon TL net kar elde ederken konsensus 

rakamı 231 milyon TL ve bizim beklentimiz olan 221 milyon TL ile 

paraleldir. Operasyonel performans beklentilerin altında kalsa da 140 

milyon TL'lik ertelenmiş vergi geliri net karın tahminler dahilinde 

olmasına neden oldu. Artan çelik fiyatları ve TV panel maliyetleri ve 

bir kereye mahsus Pakistan'da satın alınan şirketin masrafları 

sebebiyle operasyonel performans beklentiler altında kalmıştır. 


    Satış gelirinde güçlü büyüme


    Arçelik satışlarını beklentilere paralel %11 oranında arttırarak 

TRY4.5mly'a yükseltti. Bunda Pakistan'daki satın almanın son iki aya 

katkısının etkisi bulunmaktadır. Yurtiçi ve ihracat gelirleri yıllık 

bazda sırasıyla %4 ve %15 arttı. 


    Marjlar baskı altında kaldı


    FAVÖK yıllık bazda %12 daralarak, beklentilerin altında TRY397mln 

olarak gerçekleşti. FAVÖK marjı ise 2,3 puan düşerek %8.8'e geriledi. 

Artan hammadde fiyatları ile birlikte bir kereye mahsus Dawlance satın 

alması ve Türkiye operasyonlarındaki kısmi bölünme marjlardaki 

erozyonun sebepleri olarak gösterilebilir. 


    2017 hedefleri


    Yönetimin 2017 yılında beklentileri %20 yıllık (TL bazında) ciro 

artışı ve %11 VAFÖK marjı şeklindedir."

ETİKETLER :
YORUMLAR (0)
:) :( ;) :D :O (6) (A) :'( :| :o) 8-) :-* (M)