1,9 trilyon dolarlık paket borsaların liderlerini değiştiriyor

BORSAGUNDEM.COM – DIŞ HABERLER SERVİSİ

ABD’den gelecek geniş çaplı harcama programı, küresel hisse senetlerindeki büyük değişim sürecini besleyerek, salgının en yoğun olduğu dönemlerinde dışlanan şirketlerdeki hisseleri yükseltti.

ABD’de S&P 500 Endeksi, aylardır olduğu gibi çoğunlukla sorunsuz bir şekilde yükseliyor. Ancak özellikle bazı teknoloji hisseleri sert bir şekilde geri çekildi. Bu hisselerin yerineyse, bankalar ve enerji şirketleri gibi uzun süredir sevilmeyen sektörler endekste başı çekiyor. New York'tan Londra ve Frankfurt'a kadar piyasa hakimiyeti sağlayacak hisseler yeniden belirleniyor.

Amerika Kongresi'nden geçen ve ABD Başkanı Joe Biden tarafından geçen hafta imzalanan 1,9 trilyon dolarlık ABD teşvik tasarısı, aşı dağıtım süreci ve dünyanın büyük ekonomilerinin yeniden açılmasıyla birlikte, borsalarda son bir yılda gerçekleşen ralliyle belirgin şekilde farklı bir sürecin başlayacağı görülüyor.

Financial Times’ın haberine göre yatırım danışmanlığı firması Wilmington Trust’ın Yatırım Stratejileri Başkanı Meghan Shue borsalardaki değişim sürecine ilişkin, “Yüzeye bakıldığında çok fazla bir şey yok gibi gözüküyor ama altındaysa çok daha çirkin ve şiddetli bir tablo var” yorumlarında bulundu.

Yatırımcılar, dünya ekonomisindeki dalgalanmalara karşı özellikle ekonomik açıdan hassas olarak kabul edilen bankalara yığıldılar. MSCI'ın Küresel Gelişmiş Pazarlar Banka Endeksi geçen yılın son üç ayında yaklaşık yüzde 30 yükseldi ve 2021'de bu yükselişine yüzde 20 daha ekledi.

Bankalardaki güçlü ralli, Biden yönetiminin kısmen dünyanın en büyük ekonomisine ve birçok Amerikalının cebine likidite pompalamak için oluşturduğu teşvik planın neden olduğu yatırımcı görünümündeki değişimi vurgulamaktadır. Biden’ın geçtiğimiz hafta 4 Temmuz'a kadar Amerika'yı normal hale getirmeye çalışacağını açıklaması da bu bakış açısını güçlendirdi.

Tüm bu gelişmelerle ABD'de ve dünyada büyüme ve enflasyon beklentilerini arttı ve borçlanma maliyetleri keskin bir şekilde yükseldi. Geçen yıl salgın sonucu gerçekleşen ekonomik çöküş sonrasında merkez bankaları ekonomileri desteklemek için faiz indirimine gitmişti. Ekonomi tarafındaki gelişmeler düşük faizler nedeniyle zayıflayan bankalar için bir nimet oldu.

Yatırımcılar son haftalarda ayrıca ham madde, emtia, tüketim malları ve sanayi gibi sektörlere yönelerek fiyatları daha yüksek seviyelere çektiler.

MSCI’ın adil değer ölçülerine kıyasla düşük seviyelerde işlem yapan şirketleri takip eden ölçütü olan Küresel Değer Yatırımları Endeksi geçtiğimiz hafta Perşembe günü yıl başından bu yana %8,7 oranında artış göstererek tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştı. Bu rekor, endeksin yüzde 3,6 düştüğü geçen yıla göre ciddi bir değişime işaret ediyor.

Bu süreçte elektrikli otomobil üreticisi Tesla, evde fitness uygulaması Peloton, teknoloji devi Apple, e-ticaret sitesi Amazon ve ekran kartı üreticisi NVdia gibi geçen yılın yıldız hisseleri zirvedeki pozisyonlarında darbe aldı. S&P 500 Endeksi'nin parlayan sektörleriyse enerji, finans, sanayi ve ham madde sektörleri oldu. Ekonomik açıdan hassas olan hisselerdeki yükseliş dev petrol şirketi ExxonMobil, ağır makine üreticisi Caterpillar, dev ABD bankası Wells Fargo ve maden şirketi Freeport-McMoRan gibi oldukça çeşitli bir hisse grubundaki ralliyle gerçekleşti.

UBS Varlık Yönetimi Makro Varlıklar Tahsis Stratejisi Takım Direktörü Juha Seppala, "Geçen yıl büyüme azdı ve büyüme hisseleri iyi performans gösteriyordu. Şimdiyse bol miktarda büyüme söz konusu ve en düşük fiyatlı hisse senetleri iyi performans gösteriyor. Bu yıl, bu rotasyon devam edecek ve değer hisseleri büyüme hisselerini geride bırakacak" öngörüsünde bulundu.

Fon yatırımlarında roller değişiyor

Son bir yılda büyük darbe alan bazı sektörlere odaklanarak yatırım yapan değer fonlarında da yeni likidite akışında artış yaşandı. Ünlü finans firması Morningstar Direct tarafından izlenen ABD merkezli açık uçlu ve borsada işlem gören değer fonları, salgın boyunca neredeyse tam bir yıllık net likidite çıkışlarının ardından Ocak ayında 1,3 milyar dolarlık likidite girişine kıyasla sadece Şubat ayında 6,3 milyar dolar net likidite girişi kaydetti. Büyüme fonlarıysa, Şubat ayında 3 milyar dolar likidite çekmeden önce, Ocak ayında 18 milyar dolarlık likidite çıkışını sürdürdü.

Barclays’in ABD Varlıkları Nakdi Ticaret Birimi Başkanı Michael Lewis, “Büyük sermayeli büyüme ve momentum hisselerinden dönen insanlar ve daha fazla değer hisselerine, döngüsel tip faktörlere yönelik tercihi kesinlikle arttı. Bu durum son iki ayda herkesin odaklandığı bir şey haline geldi" ifadelerini kullandı.

Rotasyon ticareti Avrupa'da etkisini gösteriyor

Paris merkezli varlık yönetimi firması CPR Asset Management Yatırım Stratejisti Juliette Cohen de Avrupa'nın eski tip ekonomi şirketleri hakkındaki benzer bir iyimserliğini dile getirdi. Cohen açıklamalarında "Küresel pazarlardan etkilenen Avrupalı şirketler yeniden açılan ticarete ortamından ciddi manada etkileniyor” sözlerin yer veriyor.

Avrupa'nın en geniş çaplı endeksi STOXX 600, 2021'de şimdiye kadar yüzde 6 yükselerek geçen yılın Şubat ayındaki salgın öncesi en yüksek seviyesine ulaştı. Alman holding Siemens ve uçak üreticisi Airbus gibi şirketlerden oluşan endeksin endüstriyel mal ve hizmetler alt sektörü yüzde 8 yükseldi.

Londra merkezli riskli yatırım fonu Toscafund'un Ortağı ve Baş Ekonomisti Savvas Savouri, İngiltere'deki finansal, endüstriyel ve tüketici işletmelerinin ağırlıkta olduğu yurtiçi odaklı endeksi FTSE 250'de "dünyanın en saf yeniden açılma ticaretinin” yapıldığını sözlerine ekledi.

Endeks 2021'de yüzde 5 yükseliş gösterdi ve 2020'nin son üç ayındaki dörtte birlik yükselişini geliştirdi. Savouri FTSE 250 Endeksi için "Ekonomide hareket etmekte fiziki organlara ihtiyaç duyan tüm şirketleri kapsıyor. Endeksin içerisinde tuğla üreticileri, ev inşa eden şirketler, perakendeciler, restoranlar mevcut. Kelimenin tam anlamıyla tuğla ve harçtan oluşuyorlar" dedi.

Goldman Sachs Varlık Yönetimi Birimi’yse (GSAM) yeniden açılma ticareti sırasında teknoloji sektörünü inceliyor. GSAM Üst Düzey Yatırım Yöneticisi Tim Braude dikkatlerini çeken teknoloji hisselerinin "Tercih ettiğiniz Amazon, Facebook veya Apple hisselerini değil, tüm bu çipleri ve yarı iletkenleri yapan şirketlerin hisseleri” olduğunu söyledi.

Yatırım tercihleri üzerine konuşan Braude, “Bizim görüşümüze göre bu ticarete girmek için çok geç değil. Daha yeni başlandığını düşünüyoruz” dedi.

Borsada rotasyon ne zaman sona erecek?

Kovid sonrası borsada hangi sektörler sürpriz yapacak?

Değerinin altındaki hisseler geri dönüyor: İki sektöre dikkat

Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.