2025’te borsaları şekillendirecek 4 tema

BORSANINGUNDEMI.COM - DIŞ HABERLER SERVİSİ

Wall Street'in en iyi tahmincileri, 2025'te borsa piyasasına ilişkin görünümlerini yönlendiren bir dizi yeni tema öngörüyor.

Borsaningundemi.com’un derlediği bilgilere göre, Wall Street, çoğunlukla S&P 500 için bir yıl daha kazanç bekliyor ve ortalama fiyat hedefi yaklaşık yüzde 8'lik bir artışa işaret ediyor.

4 önemli tema

Insider’dan Matthew Fox’un haberine göre, her stratejistin gelecek hisse senedi piyasalarında çoğunlukla yükseliş eğiliminde olmasının kendi nedenleri olsa da, tahminler arasında vurgulanmaya değer çapraz akımlar da bulunuyor.

Wall Street'teki en iyi analistlerin önümüzdeki yıl hisse senetlerini şekillendireceğini düşündüğü dört büyük tema şöyle sırlanıyor.

Trump ‘dünya’ya karşı

Başkan Donald Trump, Kasım seçimlerini kazandığından bu yana hem Amerika'nın rakiplerine hem de müttefiklerine karşı gümrük vergisi kozunu kullanıyor. Kasım ayının sonunda Trump, göçmen akışını durdurmaz ve sınırlarından uyuşturucu kaçakçılığını engellemezlerse hem Kanada hem de Meksika'dan ithal edilen mallara yüzde 25 oranında gümrük vergisi koyacağını söylüyor.

Trump, bu ayın başlarında Meet the Press'e verdiği bir röportajda gümrük vergilerini ‘en güzel kelime’ olarak nitelendirdi ve pandemi nedeniyle ilk döneminde gümrük vergileri konusunda ‘asla tam anlamıyla bir şans yakalayamadığını’ söyledi.

Bazıları gümrük vergisi tehditlerini esas olarak bir müzakere aracı olarak görürken diğerleri Trump'ın ithalata vergi koyma önerisi konusunda çok ciddi olduğuna inanıyor. Eğer ciddiyse, bu durum artan bir ticaret savaşına, enflasyonda bir yükselişe ve nihayetinde borsada kayıplara yol açabilir.

Ned Davis Research, görünümünde, “Tarifeler ve toplu sınır dışı etmeler de dahil olmak üzere arz tarafındaki kesintiler büyüme için aşağı yönlü riskler ve enflasyon için yukarı yönlü risklerdir” diyor.

BCA Research stratejisti Peter Berezin, 2025 tahmininde, gelecek yıl tam kapsamlı bir ticaret savaşı yaşanacağını ve ekonomik durgunluğa yol açacağını savunarak bunu bir adım öteye taşıyor. Berezin, gelecek yıl için yaptığı tahminde, sanki Ocak 2026'dan geriye bakıyormuş gibi yazarak, “2025'te yumuşak bir iniş umutları gerçekleşmedi çünkü ticaret savaşı ve tahvil piyasası isyanı küresel ekonomiyi durgunluğa itti” diye yazıyor.

Ancak Trump daha ılımlı bir ticaret stratejisi izlerse ve bunun yerine vergi indirimlerine ve düzenlemeden arındırmaya odaklanırsa, bu durumda, yeni yönetimin 2025'te hisse senetleri için bir nimet olması bekleniyor.

Trump ve Fed

Trump, 2026'da görev süresi dolmadan önce Fed Başkanı Jerome Powell'ın yerini almaya çalışmayacağı görüşünü yineledi.

Elbette bu, hisse senedi piyasasının rekor seviyelere yakın olduğu ve Fed'in faiz oranlarını düşürmeye devam etme yolunda olduğu bir zamanda söylenmesi bakımından önemli. Bunlardan herhangi biri değişirse Trump’ın benzer bir şarkı söyleyip söylemeyeceği ise meçhul. Trump'ın gümrük vergileri ve toplu sınır dışı etme gibi politikaları enflasyona yol açarsa, Fed'in faiz oranı politikasında yön değiştirmesi ve şahin bir duruşa geri dönmesi ise muhtemel.

Piyasa, Fed'in gelecek yıl sadece iki kez 25 baz puanlık faiz indirimi yapacağını fiyatlıyor; tahminler, Trump'ın Kasım ayındaki seçimi kazanmasından bu yana önemli ölçüde düşmüş durumda.

Trump, görev süresi dolmadan önce Powell'ın yerini alma yetkisine sahip olmasa da, 2018'de yaptığı gibi onu bir yumruk torbası olarak kullanabilir ve merkez bankasını eleştirirken yetkilileri faiz oranlarını düşürmeye çağırabilir.

Sonuç olarak, borsa faiz oranlarının düşmesini istiyor ve 2025'te bunun gerçekleşeceğine hala güveniyor. Fundstrat'tan Tom Lee, Fed'in gelecek yıl borsa için ‘put' opsiyonunun bozulmayacağını, bunun da merkez bankasının para politikasını gevşeterek piyasaları destekleyeceği anlamına geldiğini söylüyor.

UBS, DataTrek Research ve Morgan Stanley de borsa piyasasının 2025'te yükselmesini beklemelerinin nedeni olarak düşük faiz oranlarını gösteriyor. Tüm bunlar, 2025’te faiz oranlarına ilişkin tahminlerde yaşanacak herhangi bir şokun hisse senedi fiyatlarında aşağı yönlü baskı yaratabileceği anlamına geliyor.

Yapay zeka yatırımlarının getirisi

Yapay zeka treni 2024'te yavaşlamadı, sektöre bağlı hisse senetleri daha büyük kazançlar gördü. Nvidia, 2023'te üç katına çıktıktan sonra yıl başından bu yana yüzde 170 oranında arttı, Palantir, Vertiv ve Broadcom dahil diğer yapay zeka hisseleri ise sırasıyla yüzde 329, yüzde 159 ve yüzde 93 oranında arttı.

Ancak bunun devam etmesi için yatırımcıların yapay zeka altyapısına bu kadar yoğun yatırım yapan şirketlerden anlamlı gelir ve kar büyümesi görmeleri gerekiyor. Yapay zeka yatırımınlarında beklenen getirilerin gerçekleşmemesi halinde Nvidia ve Broadcom gibi şirketler tarafından yapılan yapay zeka çiplerine yapılan harcamaların aniden kuruyabileceğinden endişe ediliyor.

Baird teknoloji stratejisti Ted Mortonson, “Wall Street'in büyük bir sorusu var. Şu anda 200 milyar dolardan fazla harcıyorlar ancak yatırım sermayesinin getirisinin nereden olduğu belli değil” diyor.

Ayrıca, yapay zekanın benimsenmesiyle sağlanan bir üretkenlik patlamasının tüm ekonomiyi canlandıracağı umudu da bulunuyor. Bunun 2025'te gerçekleşmemesinin, son iki yıldır tüm borsa piyasasını yukarı çeken teknoloji sektöründe bir oynaklık şokuna yol açması bekleniyor.

Tüketici, ekonomi ve kazançlar

Belki de piyasalar için son iki yılda en şaşırtıcı olan şey, ekonominin kalıcı gücü ve resesyonun sürekli olarak atlatılmasıydı.

Ekonomistler ve stratejistler, hem 2023 hem de 2024'te ekonomik bir gerilemenin yakın olduğuna ikna olmuşlardı. Bunun yerine, ekonomi, GSYİH'nin Kovid-19 salgınından hemen önce olduğundan daha yüksek bir oranda, yaklaşık yüzde 3 oranında büyüyerek patlama yaşadı. Hisse senedi piyasasının gelecek yıl tekrar yükselebilmesi için tüketici, ekonomi ve şirket kazançlarında devam eden bir dayanıklılığın şart olduğu düşünülüyor.

UBS, 2025 görünüm notunda, “Aralık 2025 hedefimiz olan 6.600 puan, sağlam ekonomik büyümeyle desteklenecek” diyor. Bu düşünce, 2025 görünümlerinde neredeyse tüm stratejistler tarafından dile getiriliyor.

Hisse senetleri boğa rallisini canlı tutacaksa, ekonomi dağılması kabul edilemez görülüyor ve tüketici dayanıklı kaldığı sürece de bunun riskli varlıklar için nispeten sorunsuz bir seyir olması bekleniyor.

Bu görüşün antitezi ise Wall Street'te kalan tek ayılardan biri olan BCA Research'ten geliyor. BCA Research, Trump'ın politikalarının bir ticaret savaşını tetikleyerek ve enflasyonu daha da yükselterek tüketicilerin bilançolarını altüst edeceğine inanıyor. Şirket, Wall Street'teki en düşük fiyat hedefine sahip ve endeksin yüzde 25'ten fazla düşerek 4.450 puana gerileyebileceğini öngörüyor.

Borsada düzeltme gecikti mi?

Boğa piyasası üçüncü yılı devirebilecek mi?

ABD hisse senetlerinde işlem hacmi 'Trump' zaferiyle arttı

Hisse senedi piyasalarında iyimserlik uzun sürmeyecek

ABD hisse senetlerinin performansı 2025'te nasıl olacak?

BlackRock: Hisse senedi piyasaları risk almaya değer konumda

Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.