ABD ping pong oyunu oynamaya çalışıyor

ABD borsaları, FED Başkanı Powell’ın ekonominin “iyi bir yerde” olduğunu söylemesinin ardından Cuma günü yükselişle kapandı ancak ABD ticaret politikasına ilişkin belirsizlik Wall Street’in aylardır gördüğü en büyük haftalık düşüşe yol açtı. Piyasalar geçen hafta Trump’ın Kanada, Meksika ve Çin’den ithal edilen mallara yönelik gümrük vergisi kararlarıyla ilgili belirsizliklerle çalkalanınca,  S&P 500, Eylül ayından bu yana en büyük haftalık kaybıyla kapandı. S&P 500 ve Nasdaq da üst üste üçüncü hafta düşüşlerini kaydetti. Yönetim, bir şeyler açıklayıp ardından tarifeleri geri çekerek bir ping pong oyunu oynamaya çalışıyor gibi görünüyor, ancak bu sefer işe yaramıyor. Trump, gümrük vergilerini ülkenin gelirini ve büyümesini artırmanın bir yolu olarak görüyor ve aynı zamanda diğer ülkelerle bir pazarlık aracı olarak görüyor; ancak yatırımcılar, ticaret politikalarının tüketici güvenini zayıflatabileceğinden ve şirketlerin sermaye harcamalarını dondurabileceğinden endişe ediyor. Powell, Fed’in parasal genişlemeye yönelik temkinli bir yaklaşım sergileyeceğini belirterek, ekonominin şu anda “iyi bir yerde olmaya devam ettiğini” söyledi. “Powell, geri kalanımızın hissettiği şeyi yansıtıyor: Yönetimin yaptığı ayarlamalar işe yarayabilir ve ülkeyi daha iyi bir mali zemine oturtabilirken, değişimin hızı ve ani hareketi tahmin etmeyi ve etrafında plan yapmayı zorlaştırıyor,” dedi ki bu durumda da yani bu kadar yüksek düzeyde belirsizlik varken iş liderlerinin verebileceği rasyonel ekonomik tepki, ellerini kollarını bağlayıp karar almayı ertelemektir.

Çin, Ottawa’nın Ekim ayında uygulamaya koyduğu vergilere karşılık olarak Cumartesi günü Kanada’ya ait 2,6 milyar dolar değerinde tarım ve gıda ürününe gümrük vergisi uygulayacağını açıklayarak karşılık verdi. Çin, 1 milyar doların biraz üzerindeki Kanada kolza yağı, yağ keki ve bezelye ithalatına %100 gümrük vergisi, 1,6 milyar dolar değerindeki Kanada su ürünleri ve domuz etine ise %25 gümrük vergisi uygulayacak. Bu, büyük ölçüde ABD Başkanı Trump’ın gümrük vergisi tehditlerinin yol açtığı ticaret savaşında yeni bir cephe açtı. Ticaret Bakanlığı tarafından duyurulan ve 20 Mart’ta yürürlüğe girmesi planlanan vergiler, Kanada’nın dört ay önce Çin yapımı elektrikli araçlar ile çelik ve alüminyum ürünlerine uyguladığı %100 ve %25 oranındaki ithalat vergileriyle aynı.

Başlıca ekonomilerin PMI endeksleri zıt sinyaller gönderdi: faaliyet konusunda cesaretlendirici, ancak ABD’deki fiyat dinamikleri konusunda endişe verici. Bu belirsizlik ortamında, 10 yıllık ABD tahvillerinin getirisi %4,25 civarında seyrediyor. VIX oynaklık endeksi, son on iki ayda yalnızca iki kez ulaşılan bir eşik olan 24 ila 25 puan aralığına geri döndü. Şubat ayı ABD istihdam raporu piyasalarda bir karışıklığa neden olmadı: işsizlik oranı hafifçe yükselirken iş yaratımı durdu. Avrupa’daki Şubat ayı enflasyonu beklenenden biraz daha dinamik çıktı, ancak bu Avrupa Merkez Bankası’nı (ECB) üst üste altıncı faiz indirimini kaydetmekten alıkoymadı. Yine de, Amerikan siyasetindeki türbülans ve özellikle Almanya’da kamu harcamalarında beklenen artışla işaretlenen bir bağlamda geleceğin daha belirsiz olacağı konusunda uyardı. Almanya’da bütçesel kemer sıkma politikalarının sona ermesi Avrupa için büyük bir makroekonomik dönüm noktası teşkil ediyor. Piyasalar yanılmadı: Bund’un fiyatı düştü ve getirisi bir hafta içinde %2,4’ten %2,8’e düştü. Bu arada euro, hem yenilenen güvenden hem de Donald Trump’ın politikasının altüst oluşuyla zayıflayan doların zayıflığından faydalanarak haftanın sonunda 1,0880 dolara yükseldi. Petrol fiyatları Cuma günü yükseldi ancak ABD Başkanı Trump’ın Trump, Truth Social’da yaptığı paylaşımda, Rus silahlı kuvvetlerinin Ukrayna’daki saldırılarını sürdürmesi nedeniyle Rus bankalarına yaptırımlar ve Rus ürünlerine gümrük vergileri uygulamayı “ciddi şekilde düşündüğünü” söylemesinin ardından seansın en yüksek seviyelerinden geri çekildi.

Bu hafta, ABD’deki Şubat enflasyon rakamları spot ışıkları altında olacak. Şirket kazanç takvimi daralıyor, ancak birkaç ağır sıklet hala var. ABD’de Oracle ve Adobe’yi takip edin. Avrupa’da, Inditex, Generali ve BMW spot ışıklarının altında olacak. Bu arada, Asya’da, PDD, Hon Hai Precision ve CATL sahnenin merkezinde olacak.

TCMB’de Mart ayında politika faizini beklenildiği gibi 250 baz puan düşürerek %42,5’e çekti. Metinde yer alan “Hizmet enflasyonunun Ocak ayına özgü artışı sonrası yavaşladığı” ve “iç talebin öngörülenden güçlü olmakla birlikte halen enflasyondaki düşüşü desteklediği” yazılımları TCMB’nin faiz indirimlerini devam edeceği algısı yarattı. TCMB’nin 17 Nisan toplantısında da 250 baz puanlık indirimle faiz indirim sürecinde devam etmesini beklemekteyiz.

Şubat ayında enflasyon piyasanın  %3.0 artış olan beklentisinin altında aylık bazda %2.27 arttı ve yıllık bazda %39.05’e geriledi. Önceki hafta yapılan düzenleme ile sağlık hizmetlerine ilişkin katılım payı zammının Şubat’ta kısmen geri alınması buradaki ana etmen oldu. İSO Türkiye PMI şubatta aylık 0,3 puanlık sınırlı artışla 48,3 seviyesinde gerçekleşti. Sektörün faaliyet koşulları Nisan 2024’ten bu yana daralma bölgesinde yer almaya devam ederken, piyasa talebindeki durgunluğun etkisiyle yeni siparişler, üretim ve istihdamda yavaşlama gözlendi. Diğer yandan hem girdi maliyetleri hem de nihai ürün fiyatlarında enflasyon Ocak ayına göre artış sergiledi.

Bu hafta yurtiçi gündem de sanayi üretimi ve ödemeler dengesi verileri ile perakende satış ve ciro endeksleri ön planda olacak.

Powell: Faizlerde ayarlama yapmak için aceleci olmayacağız

Powell: Enflasyon hedefine yakınız ama henüz ulaşmadık

Çin'in ihracatına Trump darbesi

Trump NATO'ya kızdı, faturayı AB'ye kesecek

Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.