ABD’de 2025 için enflasyon riski artıyor

BORSANINGUNDEMI.COM – DIŞ HABERLER SERVİSİ

Amerikan ekonomisindeki enflasyonun gelecek yıl ABD Merkez Bankası’nın (FED) %2’lik hedefinin üzerinde tutunması ihtimali oldukça gerçekçi bir risk. Bu aynı zamanda fiyat artışlarının hafifleyeceği ve birden fazla faiz indiriminin gerçekleşeceği umutlarını da baltalıyor.

ABD’nin Seçilmiş Başkanı Donald Trump'ın gümrük vergileri ve göçmenlik konusundaki önerileri enflasyon endişelerinin en önemli sebeplerinin başında geliyor. MarketWatch’un haberine göre yatırımcılarsa enflasyonun kontrol altında kalabileceğine dair umutlarını koruduklarını ve Trump'ın açıklamalarının sadece bir müzakere taktiği olduğunu savunuyor.

Ancak yatırımcılar ve traderlar ABD enflasyonundaki yeni bir yükselişi hafife alıyor da olabilir. Trump’ın politikaları sonucu örneğin ABD inşaat sektöründe göçmen işgücünün büyük bir bölümü kaybedilebilir, yeni gümrük vergileriyle de inşaatların maliyetleri artabilir. Dolayısıyla bazı perakendeciler ev alacakları şimdiden alışverişlerini tamamlamaya çağırıyor. Bu arada fabrikaları Meksika gibi çevre ülkelerde olan şirketlerse bekle ve gör politikasını benimsemiş durumda.

Goldman Sachs Baş Ekonomisti Jan Hatzius Trump’ın önerdiği gümrük vergilerinin kişisel tüketim harcamaları fiyat endeksindeki çekirdek enflasyon okumalarını neredeyse %1 artırabileceği uyarısında bulundu. Söz konusu endeks aynı zamanda FED’in enflasyon takibindeki favori göstergesi olarak da biliniyor.

Hatzius’un görüşleri yatırımcıların gelecek yılın tüketici fiyat endeksi tahminlerini de şekillendirdi. "Fixings" olarak bilinen türev benzeri araçları alıp satan traderlar, çarşamba günü açıklanacak olan kasım ayı verilerinde bir artış daha beklenmesinin ardından, yıllık manşet TÜFE oranının önümüzdeki Ekim ayına kadar %2'nin üzerinde kalacağını öngörüyor.

Bu arada, yönetimi altında 1,3 trilyon dolarlık varlığa sahip küresel yatırım yöneticisi New York merkezli Nuveen, ABD'de temel ekonomik beklenti haline gelen yumuşak iniş senaryosunun yanlış çıkma olasılığını da değerlendiriyor. Söz konusu senaryoda enflasyonun düşüşünü sürdürmesi ABD ekonomisinin de resesyondan kaçınması ifade edilir.

Mevcut ekonomiye dair temel beklentiler, çekirdek PCE enflasyonunun ekim ayındaki yıllık bazda %2,8 seviyesinden, 2025'te %2’in altı ucuna düşmeye devam edeceği yönünde. Ancak bu oranın yüzde 2'ye ulaşamayacağına dair bazı endişeleri var.

Çok fazla şey değişebilir

Nuveen Küresel Sabit Gelir Baş Yatırım Sorumlusu Anders Persson, piyasaların dikkate alması gereken "takip riski" endişelerine dikkat çekti. Persson FED'in mevcut para politikasından U dönüşü yaparak yeniden faiz artırmaya başlamasının gerekebileceği bir senaryo olduğunu belirtti. Baş stratejiste göre böyle bir durumda ekonominin “aksamaya” başlayabilir ve “daha stagflasyonist bir sonuç” ortaya çıkabilir. Ancak Persson şu an için bu senaryoyu temel öngörüleri olarak değerlendirmediklerini ifade etti.

Persson, "Önümüzdeki 12 ay içinde ve muhtemelen önümüzdeki birkaç yıl içinde FED’in %2'lik hedefinden daha yüksekte olacağımızı söyleme konusunda kesinlikle rahatız. Gümrük vergileri 2025'te enflasyon üzerinde bir miktar yukarı yönlü baskı yaratacak ve Trump'ın planlarının göçmenlikle ilgili kısımlarını dikkatle takip ediyoruz. Enflasyonun beklendiği kadar hızlı düşmemesi ve piyasaların getirileri yükseltme konusunda zorlanması ihtimalinin olduğunu düşünüyoruz. Ancak ayrıntılarına sahip olmadığımız pek çok hareketli faktör var. Bu nedenle enflasyonun gelecek yıl nerede olacağı konusunda kesin bir karar vermek için henüz çok erken” açıklamasında bulundu.

Persson yatırımcılara riskli varlıklar ve tahvil varlıkları arasında en iyi dengeyi yakalamalarını öneriyor. Özellikle de tahvil varlıkları önümüzdeki 12 ay içerisinde oldukça cazip getiriler sunabilir. Zira temel beklentilerin yanlış olduğu ortaya çıkarsa ve ABD yükselen enflasyon, yavaşlayan ekonomin sarmalına düşerse hisse senetleri zor durumda kalabilir. Persson’a göre bu tür bir stagflasyon ortamında en iyi performans gösteren sınıfsa reel nakit varlıklar olacak.

Küresel piyasalarda gözler ABD'nin enflasyonunda

Trump'tan enflasyon açıklaması: Hiçbir şeyi garanti edemem!

Türkiye'de dezenflasyon "ekonomide yumuşak iniş" hedefiyle tutarlı mı?

Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.