Belirsizlikler yatırımcıları borsadan uzak tutuyor

Yatırımcıların ABD’den gelen güçlü ekonomik verilerin ardından 2025’te FED’den faiz indirim beklentilerini azaltmasıyla dolar bu sabah iki yıldan uzun bir sürenin en yüksek seviyesine yakın seyrederken, yatırımcıların İngiltere’nin mali sağlığı konusundaki endişeleri zayıf sterlini ilgi odağında tutmaya devam ediyor.

Seçilmiş Başkan Trump’ın önümüzdeki hafta Beyaz Saray’a geri dönmesiyle birlikte, büyümeyi artıracağını ancak fiyat baskısını artıracağı beklenen politikalarına odaklanıldı. Gümrük vergileri tehdidi ve Fed’in bu yıl faiz indirimlerine yönelik ölçülü yaklaşımı, Hazine tahvili getirilerini ve doları yükseltti; bu durum, euro, sterlin, yen ve yuanı baskı altına aldı. Piyasanın odak noktası artık ABD tarifelerinin kademeli olarak artırılabileceği olasılığına kaydı.

Euro, 1,024 dolarda sabit kaldı ancak dün dokunduğu iki yıldan uzun süredir en düşük olan 1,017 doların yakınında gezindi. Yen, dolar başına 157,54’teydi ve geçen hafta dokunduğu yaklaşık altı aylık en düşük seviyeden yavaş yavaş uzaklaştı. ABD dolarının diğer altı para birimi karşısındaki değerini ölçen dolar endeksi, dün ulaştığı 26 aylık zirve olan 110,17’den çok da uzak olmayan bir seviyede, % 0,16 artışla 109,59’a çıktı.

Cuma günü açıklanan güçlü istihdam raporunun, ABD Merkez Bankası’nın bu yıl para politikasında daha fazla gevşemeye gitme konusundaki temkinli duruşuna yönelik desteği güçlendirmesinin ardından, yatırımcıların odağı Çarşamba günü açıklanacak enflasyon raporunda olacak. Yatırımcılar bu yıl 29 baz puanlık bir genişlemeyi fiyatlıyor. Bu rakam, Fed’in Aralık ayında enflasyon endişeleri nedeniyle faiz indirimlerine yönelik ölçülü yaklaşımıyla piyasayı sarstığı dönemde öngördüğü 50 baz puanın altında.

ABD Hazine 10 yıllık getirileri,  14 aylık zirve olan %4,799’a ulaştıktan sonra şimdiler de %4,77’lerden işlem görmekte.  Güçlenen dolar ile yüksek Hazine tahvili getirilerinin birleşiminin dünyanın geri kalanına yönelik finansal akışları kısıtladığını ve sorunlara yol açmaya başladı.

Pound, İngiliz piyasalarının artan tahvil getirileriyle vurulmasıyla küresel döviz yatırımcılarının hedefi haline geldi. Daha yüksek getiriler genellikle para birimini desteklerken,  daha yüksek borçlanma maliyetlerinin hükümeti harcamaları sınırlamaya veya mali kurallarına uymak için vergileri artırmaya zorlayabileceğini ve bunun gelecekteki büyümeyi olumsuz etkileyebileceğini öngörüyor. Pound, dün 1,21 dolara ulaşarak Kasım 2023’ten bu yana en düşük seviyeye gelmesinin ardından son olarak 1,22 dolardan işlem görmekte.

Bu yıla ait stratejimizi değiştirmedik, 2018-2019’daki gümrük vergisi dönemini bir şablon olarak kullanarak, doların tüm yıl güçlü kalmasını bekliyoruz. Şu anda döviz piyasasındaki en önemli çekişme alanı dolar/yuan ve PBOC’nin değer kaybı baskısı yoğunlaşsa bile burada tutunmayı başarması. Çin Halk Bankası (PBOC), zayıf para birimini desteklemek için bir dizi önlem açıkladı, yuanı desteklemek için Hong Kong’da daha fazla dolar tutmayı ve şirketlerin yurt dışından daha fazla borçlanmasına izin vererek sermaye akışını iyileştirmeyi planlıyor.

ABD’de yarın açıklanacak tüketici fiyat verileri için riskler yüksek. Çekirdek faiz oranında tahmin edilen %0,2’lik artışın üzerine çıkılması, genişlemenin tamamen durdurulması riskini doğurabilir. Enflasyon haberlerini ortadan kaldırana ve Trump koltuğa oturana kadar önümüzdeki birkaç gün inişli çıkışlı geçecek.

Altın fiyatları, ABD Başkanı seçilen Donald Trump’ın politika planları ve ABD Merkez Bankası’nın (Fed) politika yoluna ilişkin daha fazla bilgi sunacak olan kritik ABD enflasyon verileri öncesinde yatırımcı pozisyonlarına ilişkin belirsizliklerin etkisiyle bu sabah yükseldi. Spot altın ons başına %0,5 artışla 2.674 dolara ve ABD altın vadeli işlemleri %0,4 artışla 2.689 dolara çıktı. Bu hafta enflasyon rakamlarının daha düşük olması durumunda, ABD dolarının satış baskısı altına girmesi muhtemeldir. Bu da satın alma maliyetinin düşmesiyle birlikte altının değer kazanmasına neden olabilir.

Yurtiçinde havaya baktığımızda; Merkez bu ay faiz indirimini pas geçer mi? CB yardımcılığı kimin olacak? Suriye tarafında neler oluyor? Belirsizliği yatırımcıların borsadan uzak durmasına neden oluyor.

Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.