Borsada düzeltme gecikti mi?

BORSANINGUNDEMI.COM - DIŞ HABERLER SERVİSİ

ABD borsaları, yılın son Fed toplantısı öncesinde yüzde 27 oranında yükseldi. Ancak bazı isimler, borsada bir düzeltmenin gecikmiş olabileceği yönünde.

Borsaningundemi.com’un derlediği bilgilere göre, Wealth Consulting Group'tan Talley Leger, “Hisse senetlerinde anlamlı bir geri çekilme görmek isterim” diyor.

Yatırımcılar hayal kırıklığı yaşıyor

MarketWatch’tan Joy Wiltermuth’un haberine göre, Wall Street, hisse senetlerindeki yükselişin geçen hafta piyasaların Fed'in 2024'teki son toplantısına hazırlanmasıyla birlikte soluklanmasıyla yıl sonu neşesi konusunda giderek daha fazla şüphe duyuyor.

Teknolojinin öncülük ettiği boğa piyasasının Aralık ayında daha fazla hisse senedini toparlamasını umut eden yatırımcılar büyük ölçüde hayal kırıklığına uğradı. Bu, piyasalardaki potansiyel kırılganlık konusunda endişelere yol açtı ve S&P 500 Endeks değeri hisse senetlerini rekor bir kayıp serisiyle baş başa bıraktı.

Dow Jones Cuma günü yedinci ardışık düşüş seansını kaydetti; bu, Şubat 2020'den bu yana en uzun kayıp serisi anlamında geldi. Ayrıca, Fed'in bu hafta başka bir küçük faiz oranı indirimine yeşil ışık yakması ve ardından gelecek yıl daha yavaş bir parasal gevşeme hızına yönelmesi beklendiğinden, ‘gecikmiş’ bir düzeltme hakkında konuşmalar yeniden gündeme geldi.

Leger, “Hisselerde anlamlı bir geri çekilme görmek isterim” diyor. Leger, hisse senetlerinde hala tatil alışverişlerinden ve mevsimsel neşeden kaynaklanan tipik yıl sonu sıçramasını görmeyi bekliyor ancak “2025'te biraz türbülans yaşayabiliriz” diye ekliyor.

Geri çekilme olasılığı

S&P 500 Endeksi Cuma günü neredeyse yatay bir şekilde kapandı ancak yine de 2024 ve 2023 için yüzde 20'den fazla yıllık kazançlar elde etme yolunda ilerledi. Bu, Wall Street'in daha önceki yaygın resesyon korkularını göz önünde bulundurulduğunda etkileyici bir başarı olarak kabul ediliyor.

Hisse senetleri boğa piyasalarında her zaman doğrudan ve sürekli yukarı gitmiyor ancak Dow Jones Piyasa Verilerine göre bu piyasa Ekim 2022'den bu yana en az yüzde 15'lik bir geri çekilme kaydetmedi. Bu büyüklükte bir gerilemenin olmadığı önceki iki artı yıllık dönem ise 2011'den 2018'e kadarki dönemdi.

Abound Financial'ın baş yatırım sorumlusu David Laut, “O eski 'Titanik' sahnesini düşünüyordum. Kollarınız pruvada açık” diyerek olası bir 'düzeltme’nin sinyalini veriyor.

Yatırımcı hissiyatı, Başkan seçilen Donald Trump'ın ikinci döneminde düzenlemeden arındırma ve ek kurum vergisi kesintileri beklentisiyle yükselirken aynı zamanda enflasyon ve ithalat tarifeleri tehdidi, hayal kırıklığı yaratan teknoloji kazançları veya yatırımcıların eğilip siper almasına neden olabilecek başka katalizörlerden de etkileniyor.

Laut, “Neden masadan biraz para çekmiyorsunuz, çarpan spektrumunda aşağı doğru hareket etmiyorsunuz?” diyen Laut, daha dengeli bir çerçeve için büyük sermayeli pozisyonlarını azalttığını sözlerine ekliyor. Laut’a göre, buna orta ve küçük sermayeli hisse senetleri, gelişmekte olan piyasa hisse senetleri, fırsatlar için hazırda tutulan nakit ve yüzde 5 altın ve kripto tahsisi dahil. Laut, 2025'e doğru ilerleyen stratejisi hakkında, “Fırsatçı olmayı tercih ederim” diyor.

90'lardan ipuçları

Wall Street, Fed'in iki günlük politika toplantısının ardından Çarşamba günü referans faiz oranını 25 baz puan daha düşürmesini öngörüyor. Fed Başkanı Jerome Powell, 2018'den beri merkez bankasının başındayken piyasaları şaşırtmamak için çaba sarf ediyor. Powell ayrıca enflasyonu yenmeyi ve ekonomi için yumuşak bir iniş sağlamayı, 2026 ortasına kadar bitmeyecek olan Fed'deki ikinci döneminin temel taşları haline getirmiş durumda.

Wealth Consulting Group'tan Leger, “Bu ortam 1990'ların ortalarına çok benziyor” diyor ve 'teknoloji çılgınlığı 1.0'a doğru gidişi’ ve Fed'in son olarak faiz oranlarını ‘oldukça elverişli bir ekonomik ortam’a düşürdüğü zamanı işaret ediyor..

Bu bağlamda Leger, Fed'in gelecek yılki toplantılarında faiz oranlarını düşürme konusunda daha seçici bir yaklaşım benimseyeceğini öngörüyor; özellikle de enflasyon ‘yapışkan’ veya ‘inatçı’ görünmeye devam ederse.

Bu hafta Fed'in kısa vadeli faiz oranını yüzde 4,25 ila yüzde 4,5 aralığına düşürme ihtimali bulunuyor. Bu, Wall Street'teki birçok kişinin artık ‘son aralık’ olacağını düşündüğü aralığın yaklaşık yüzde 1 üzerinde bir seviyeye karşılık geliyor.

Alan Greenspan başkanlığındaki merkez bankası, Long-Term Capital Management'ın çöküşünden sonra 1998'de faiz oranlarını düşürmüş olsa da, ‘dot-com balonu’nu soğutmak için başarısız bir girişimde bulunarak faiz oranlarını hızla yeniden yüzde 6,5'e yükseltmişti.

Faiz indirimi beklentileri düşüyor mu?

Penn Mutual Asset Management portföy yöneticisi George Cipolloni, 10 yıllık Hazine tahvili getirilerinin yalnızca Cuma günü yaklaşık 8 baz puan artmasının ardından “Faiz indirimi beklentileri düşüyor” diyor.

Bu, ekonominin referans kredi faiz oranını yüzde 4.398'e çıkarırken haftalık yaklaşık 25 baz puanlık tırmanışına katkıda bulundu. Bu bir yıldan uzun süredir yaşanan en büyük hareket ve Fed'in borçlanma maliyetlerini düşürmeye çalıştığı dönemde büyük bir sıçrama anlamına geldi.

Cipolloni, “Enflasyonun umulduğu kadar çabuk ortadan kalkmadığını gösteren belirli göstergeler var. Piyasa gevşeme istiyor, indirimler istiyor ancak her şeyin içindeki sinek, getiriler olacak. Herkes daha düşük getiri istiyor ancak bu oldukça zor olacak” şeklinde konuşuyor.

Dow Jones Endüstri Ortalaması hafta boyunca yüzde 1,8 oranında düştü; bu, Ekim ayının sonundan bu yana en büyük düşüş anlamına geldi. Bu sürede S&P 500 Endeksi yüzde 0,6 değer kaybederken Nasdaq hafta boyunca yüzde 0,3 oranında yükseldi. Yıllık bazda ise Dow Jones yüzde 16,3, S&P 500 yüzde 27 ve Nasdaq yüzde 32,7 oranında arttı.

Borsada hakimiyet yeniden tanıdık hisselerde

Borsa yatırımcılarının kâbusu geri döndü

Borsada boğalar fikir değiştiriyor

Küresel piyasalar Fed'i bekliyor

Hisse senedi piyasalarında iyimserlik uzun sürmeyecek

ABD hisse senetlerinin performansı 2025'te nasıl olacak?

Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.