Borsada olası bir geri çekilmenin 4 işareti

BORSANINGUNDEMI.COM - DIŞ HABERLER SERVİSİ

Yardeni Research'ün başkanı Ed Yardeni, “ABD borsalarında çok fazla coşkulu boğa var” diyor ve 4 göstergenin gelecek yılın başlarında borsada bir geri çekilmenin sinyalini verebileceğini söylüyor.

Borsaningundemi.com’un derlediği bilgilere göre, bazen, borsada iyi haberler kötü haberler anlamına gelebiliyor; özellikle de yatırımcı hissiyatı gibi göstergeler söz konusu olduğunda.

Kontrolden çıkan iyimserliğin 4 sinyali

Insider’dan Christine Ji’nin haberine göre, en azından aykırı yatırımcı ve finansal araştırma şirketi Yardeni Research'ün başkanı Ed Yardeni, durumu böyle görüyor.

Aykırı (contrarian) yatırım, tam da kulağa geldiği gibi bir anlama karşılık geliyor ve hakim yatırımcı görünümüne karşı kasıtlı olarak işlem yapan bir yatırım stratejisini anlatıyor. Aykırı yatırımcılar boğa piyasasında satış yapıyor ve ayı piyasasında satın alıyor. Warren Buffett, stratejinin ruhunu şu ünlü sözüyle uygun bir şekilde özetliyor: “Başkaları açgözlü olduğunda endişeli, başkaları endişeli olduğunda ise açgözlü olun.”

Aykırı yatırımcılar, sürüyü takip etmenin yanıltıcı olabileceğine inanır çünkü ‘sözde coşku’ temel değerlemeleri alt edebilir ve mantıksız yatırım kararlarına yol açabilir. Birçok yatırımcı S&P 500'ün sürekli olarak yeni zirvelere ulaşmasını kutlarken Yardeni, yaşanan duraklamanın bir nedeni olduğunu düşünüyor.

Yardeni, paylaştığı notta, “Çok fazla coşkulu boğa var. Aykırı göstergeler düşüşe geçiyor; bu da yeni yılın borsada bir geri çekilmeyle başlayabileceğini gösteriyor” diyor. Yardeni, piyasada kontrolden çıkan iyimserliğe işaret eden 4 gösterge paylaşıyor ve yatırımcıların bu sinyallere dikkat etmesini tavsiye ediyor.

Boğa/ayı oranı

Öncelikle, finansal danışmanların boğa veya ayı duruşunu alma oranını ölçen bir ekonomik gösterge olan Boğa/Ayı oranı (Investors Intelligence Bull/Bear ratio) şu anda 3,9 seviyesinde seyrediyor ve danışmanların yüzde 62,9'u boğa kampında yer alıyor.

Bu, Ekim ortasındaki 2,3 seviyesinden bir artışı gösteriyor. Sezgilere aykırı görünse de, yüksek Boğa/Ayı Oranı seviyeleri ayı piyasasına işaret ediyor ve aşırı boğa hissiyatını gösteriyor.

200 günlük hareketli ortalama

Ayrıca, S&P 500, 200 günlük hareketli ortalamasının çok üzerinde işlem görüyor. 4 Aralık itibarıyla, son 200 günde ortalama kapanış fiyatının yüzde 11,2 oranında üzerinde işlem görüyordu. Hareketli ortalamanın çok ötesine geçen bir hisse senedi veya endeks, yükselişin sürdürülemez olduğunun bir işareti anlamına geliyor.

Yardeni, özellikle S&P 500 finans sektörünü piyasanın en fazla satın alınmış sektörlerinden biri olarak işaretliyor çünkü sektör 200 günlük hareketli ortalamasının yüzde 15,5 üzerinde işlem görüyor.

Tüketici iyimserliği

Piyasa konusunda coşkulu olanlar sadece piyasa uzmanları değil; ortalama tüketiciler de benzer bir coşkuyu paylaşıyor. Conference Board'un Tüketici Güven Endeksi'ne göre, rekor kıran yüzde 56,4'lük bir tüketici kitlesi hisse senedi fiyatlarının 2025'te artmasını bekliyor.

Yardeni, ‘dot-com çöküşü’ne atıfta bulunarak, “Bu, 2000'deki teknoloji çöküşünden bile daha iyimser” diye yazıyor.

LPL Financial'da baş hisse senedi stratejisti olan Jeff Buchbinder da bu bakış açısına katılıyor ve “İyilik veya rehavet ölçütleri çok fazla gerildiğinde, piyasa satışlarının habercisi olabilirler” diye yazıyor.

Yabancı alımlarında yükseliş

Son olarak, yabancıların ABD hisse senetlerine yönelik alımları yükseliyor. Eylül ayında, yabancı özel şirketlerin ABD hisse senetlerine yönelik alımlarının 3 aylık hareketli ortalaması rekor seviyeye ulaştı.

Peki yabancı alımları neden ters yönlü bir gösterge olarak kabul ediliyor? Yardeni, “Tarihsel olarak, yabancılar ABD borsasını iyi takip edemediler ve hep yükselişleri patlama zirvelerine doğru takip etme eğiliminde oldular” diye yazıyor.

Düşüşü satın alın

Yardeni'ye göre yatırımcılar, Ocak ayında olası bir geri çekilme konusunda endişelenmemeli. Yardeni, “Şu anda tüm zamanların en değerli piyasalarından birindeyiz. Geri çekilme, portföyünüze uygun fiyatlarla hisse senedi eklemek için harika bir fırsat olacaktır” diyor.

Yardeni, yeni yıldaki piyasa dalgalanmalarının, yatırımcıların sermaye kazançları üzerinde daha elverişli vergi muamelesi için portföylerini yeniden dengelemelerinden kaynaklanabileceğini belirtiyor ve “Başkan seçilen Donald Trump'ın Ocak ayında göreve başlamasıyla yatırımcılar gelecekte daha elverişli vergi mevzuatı bekliyor ve portföylerini yeniden dengelemeyi 2025 mali yılına kadar ertelemeleri muhtemel” diye yazıyor.

Yardeni'ye göre ABD ekonomisi de temelde güçlü seyrediyor; bu, uzun süreli bir düzeltme riskinin çok az olduğunu gösteriyor. Yarden, “Geçtiğimiz haftaki iş raporu, Kasım ayında beklenenden daha iyi iş kazanımları gösterdi” diyor ve Ocak ayında olası bir gerileme hakkında, “Çok uzun sürmemeli ve bir satın alma fırsatı olabilir” diye ekliyor.

Seçim sonrası güçlü yükseliş borsalar için endişe verici

Dev bankalardan yatırımcılara borsa uyarısı

Deutsche Bank'tan borsa balonu uyarısı

Borsada 2025’in ilk yarısında ayı piyasası korkusu

Moody’s: Borsa rallisi iki risk nedeniyle tökezleyebilir

BlackRock: Hisse senedi piyasaları risk almaya değer konumda

Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.