Borsalar düşerken 4 filtrede doğru hisse seçimi

BORSANINGUNDEMI.NET - DIŞ HABERLER SERVİSİ

ABD’de yatırımcılar, resesyon korkusuyla düşüşe geçen borsalarda doğru hisse senetlerini seçmekte zorlanıyor.

Borsaningundemi.net’in derlediği bilgilere göre, hisse senedi piyasaları kötüye giderken yüksek kaliteli bahislere yatırım yapmak için 4 temel hisse senedi filtresi öne çıkıyor.

Borsaların yakıtı tükeniyor

Insider’dan Laila Maidan’ın haberine göre, borsalarda seçimle beslenen yükseliş, büyük endeksler kazançlarını geri verdikçe yakıtını tüketiyor.

S&P 500 bu yıl şimdiye kadar neredeyse yüzde 5 oranında düştü ve seçim öncesi seviyesinin altında seyrediyor. Teknoloji ağırlıklı Nasdaq, yatırımcıların yoğunlaştığı riskli bahislerden uzaklaşmasıyla Salı günü neredeyse yüzde 10’a yakın daha değer kaybetti.

Yatırımcılar, borsaların bundan sonra nereye gideceğini merak ediyor. Bu noktada, ekonomistler ve stratejistler genellikle ekonomik modelleri ve projeksiyonlarıyla yatırımcıların imdadına yetişiyor. Ancak şu anda genel kanaati, her şeye belirsizliğin hakim olduğu yönünde.

Uzun vadede portföy konumlandırmak zorlaşıyor

RBC Global Asset Management'ta kıdemli portföy yöneticisi olan Rich Drage, “Sabah ofise geliyorum, bir şey görüyorum ve sonra günün yarısında bir şey geri çekilmiş, değiştirilmiş veya duraklatılmış oluyor. Uzun vadeli yatırımcıların bu koşullar altında portföylerini konumlandırmaları zor. Bazılarının teslim olup kollarını havaya kaldırdığını, ihtiyaç duyacağınız uzun vadeli görünürlüğü elde edemediğini görmeye başlıyorsunuz” şeklinde konuşuyor.

Drage, “Kazanç büyümesi büyük ölçüde hisse senedi fiyatlarını yönlendiriyor. Ancak şirketler, tarifeler konusunda yeterli kesinliğe sahip olmadıkları için, onlar bile görünümlerini yansıtmada zorluk çekiyor. Sonuç olarak, kazanç tahminleri düşüyor” diyor.

Drage şunları ekliyor: “Kazançlar ihtiyari tüketim gibi alanları etkiliyor, S&P 500 İhtiyari Tüketim Endeksi bu yıl yüzde 14'ten fazla düştü. Endüstriyel şirketler de zorluk çekiyor. ABD merkezli oldukları için daha iyi performans gösterecekleri beklentisine rağmen daha küçük şirketler de sert bir darbe alıyor. Ancak bu noktada yatırımcılar daha uzun süre yüksek faiz oranları, enflasyonist baskılar ve zayıflayan talep potansiyeline bakıyor; bunların hepsi de yerel şirketlere zarar veriyor.”

Drage, “Yeni yönetim pek fazla netlik sunmuyor gibi görünüyor ve hatta ekonomide bazı aksaklıklar olabileceğini kabul ediyorlar ve borsaya dikkat etmiyorlar. Adil olmak gerekirse, riskten kaçınmak için muhtemelen biraz daha yer var” diyor.

Makro ortam ümitsiz

Makro ortam yardımcı olmuyor. Eylül ayı, tüketici fiyat endeksinin Ocak ayında yüzde 3'e tırmanmadan önce yüzde 2,4'te olduğu ABD enflasyonu için bir dip getirdi ve tarifelerin bunu daha da yukarı yönlü kötüleştirmesi olasılığı var.

İşsizlik oranı yüzde 4,1'de sabit kalırken ekonomik yavaşlama ve bunun şirket harcamaları için ne anlama geldiği konusundaki endişeler işe alımlarda yavaşlamaya neden olabilir. Eski Fed ekonomisti Julia Coronado, iş gücü piyasasının aylık ortalama 175.000 iş yaratımından 100.000'in altına düşmesini beklediğini söylüyor. Drage de, bunun insanların harcamalarda duraklama düğmesine basmasına yol açacak başka bir sorun olduğunu ekliyor.

Geleneksel olarak savunmacı olarak görülenler de dahil olmak üzere hemen hemen tüm sektörlerin kesme tahtasında olması, yatırımcıların doğru alanları tespit etmesini zorlaştırıyor.

Drage, “Konuştuğumuz birçok şirket, yeni yönetimde gördüklerimizi daha önce yaşadığımızı söylüyor. Ancak bu seferki fark, tarifelerin daha geniş bir ürün yelpazesini hedeflemesi ve yatırımcıların bundan daha fazla endişe duyması” diyor.

Yüksek kaliteli hisse senetlerinin seçiminde 4 ana kriter

Tüm belirsizliklere rağmen, Drage'nin görevi, tüm piyasa döngüsü boyunca ilerleyebilen en iyi iş modellerine sahip uzun vadeli hisse senetlerini bulmak. Bununla birlikte Drage, bu sefer, spekülasyon ve risk yerine sağlam bilançolara sahip yüksek kalitedeki hisse senetlerine yönelmek gerektiğini ifade ediyor. Drage bu tür bahisler için birkaç temel özelliği şu şekilde paylaşıyor…

Drage ilk kriter olarak şöyle diyor: “Enflasyon bir endişe kaynağı olduğu ve faiz oranları mevcut seviyede kaldığı veya arttığı sürece, yatırımcılar kendi kendini finanse eden iş modellerine sahip şirketlere odaklanmalıdır. Başka bir deyişle, bu şirketlerin borca ​​​​ihtiyaçları yoktur ve operasyonlarını finanse etmek için hisse senedi ihraç etmeleri gerekmez.”

Drage ikinci kriteri şu cümlelerle açıklıyor: “Bu, daha yüksek borca sahip şirketlerden kaçınmak anlamına gelir. Bunu daha da netleştirmek gerekirse, üç kat kaldıraçlı şirketlerin artık daha riskli olduğunu bilmek gerekir. Bu, bir şirketin faiz, vergi, amortisman ve itfa öncesi borç-kazanç oranı (FAVÖK) ile ölçülebilir. Yatırımcılar, önemli bir değişim olup olmayacağını belirlemek için son 12 aylık FAVÖK'e bakabilir ve bunu ileriye dönük FAVÖK-borç oranıyla karşılaştırabilir.”

Drage şöyle devam ediyor: “Bu işi 30 yılı aşkın süredir yapıyorum. Borcu üç katından az gördüğümde daha muhafazakar bir sayı gibi görünüyor. Üç katından fazla gördüğümde, şirketin mali durumu faiz oranlarındaki değişikliklere çok fazla maruz kalıyor ve nakit akışının borç ihtiyaçlarını karşılayabilmesi konusunda endişelenmeniz gerekiyor diye düşünüyorum” diyor.

Üçüncü olarak ise Drage, bu kriterlerin, sektörlerine ve endüstrilerine göre ortalamanın üzerinde kar marjlarına sahip şirketleri aramak anlamına geldiğini belirtiyor. Ve son olarak, Drage, “Yatırım yapacağını şirketlerin yönetim ekiplerine ve yıllar içinde iyi bir yönetime sahip olup olmadıklarına bakın” diyor.

Borsada yüksek volatiliteye yatırımcılardan 4 farklı cevap

Borsada 'tarife düşüşü' ne kadar derinleşecek?

Borsalarda bu yıl ABD hariç herkes kazanıyor

ABD borsalarında düzeltmeye ramak kaldı

Borsaların en büyük endişesi enflasyon ve resesyon

O hisse son sekiz resesyonun altısına meydan okudu

Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.