Borsaların imdadına ‘BATMMAAN’ yetişti

BORSANINGUNDEMI.COM - DIŞ HABERLER SERVİSİ

ABD borsalarında çok yıllı rallinin ardından 2025 öncesi yavaşlama belirtileri gözleniyor. Yine de Aralık ayında piyasayı ayakta tutan yeni bir hisse senedi grubunun, düşüşün derinleşmesini önlemeyi başardığı gözleniyor.

Borsaningundemi.com’un derlediği bilgilere göre, 'BATMMAAN' hisselerinin Aralık ayında hisse senedi piyasalarının imdadına yetiştiği gözleniyor. Peki bu grup hangi hisselerden oluşuyor?

Muhteşem Yedili ve Broadcom

MarketWatch’tan Joseph Adinolfi’nin haberine göre, seçim sonrası geniş tabanlı bir toparlanmanın ardından ABD hisse senedi piyasası bu ay önemli ölçüde daraldı. Yatırımcılar ise bu daralmaya bildik davranışlara geri dönerek yanıt verdi ve dev teknoloji hisselerini yükseltti.

Uzun zamandır ‘Muhteşem Yedili' olarak bilinen hisselere Broadcom hisselerinin son dönemde 1 trilyon dolarlık piyasa değeri sınırını aşarak katılması, yeni bir terime de ilham verdi: ‘BATMMAAN’ hisseleri. Grup, Broadcom'u ve ‘Muhteşem Yedili’ hisselerini içeriyor: Nvidia, Tesla, Amazon, Microsoft, Meta, Apple ve Alphabet.

ABD borsalarının geri kalanı geçen ay boyunca zorluk çekerken bu sekiz şirketin hisseleri yükselmeye devam etti ve Donald Trump'ın 5 Kasım'daki seçim zaferinin ardından elde edilen kazanımları sürdürdü.

Geride kalan haftanın sonuna doğru biraz türbülansa girmesine rağmen grup, Dow Jones Market Data'ya göre seçimden bu yana birleşik piyasa değerinin 1,9 trilyon dolardan fazla arttığını gördü. Bu, o dönemde S&P 500'ün piyasa değerindeki toplam artışın yüzde 85'inden fazlasına karşılık geldi.

Başlangıçta, Trump'ın zaferi, finans ve küçük sermayeli hisse senetleri gibi değer hisse senetlerinin Tesla gibi dec sermayeli Hisse senetleriyle birlikte yükselmesiyle geniş tabanlı bir seçim sonrası toparlanmayı teşvik etmeye yardımcı olmuştu. Ancak Aralık ayının başından bu yana, Trump'ın zaferinin ardından yükselen finans ve diğer hisse senetlerinin kazanımları söndü.

Negatif piyasa genişliği

Yılın son iki işlem gününe girerken, Aralık ayındaki sektör performansı 2023'tekine çok benziyordu. Cuma günü itibarıyla S&P 500'ün 11 sektöründen yalnızca üçü ay boyunca yeşil renkteydi: Bilgi teknolojileri, ihtiyari tüketim ve iletişim hizmetleri. Bunda sekiz ‘BATMMAAN’  hissesinin her birinin bu üç sektörden birine ait olmasını etkisi vardı.

S&P 500 Endeksi aylık bir kayba doğru gidiyor gibi görünse de, dev teknoloji hisselerine çok daha fazla maruz kalan Nasdaq, FactSet verilerine göre Cuma günü kapanış itibarıyla yaklaşık yüzde 2,5 oranında arttı. Dow Jones Endüstri Ortalaması ise bu ay zorlandı ve 1970'lerin ortalarından bu yana en uzun kayıp serisini yaşadı.

S&P 500, en azından 1999'un sonundan bu yana en uzun negatif genişlik dönemini yaşadı. Negatif genişlik, belirli bir günde düşen hisse senedi sayısı yükselen hisse senedi sayısını aştığında gerçekleşiyor. Penn Mutual Asset Management'ta portföy yöneticisi olan George Cipolloni, “Seçim sonrası piyasada güzel bir genişleme yaşadık. Bu Hisse senetleri orada birkaç hafta iyi performans gösterdi sonra hemen aşırı yoğunlaşmış bir piyasaya geri dönüldü” diyor.

Değerlemeler

Sonuç olarak, ABD piyasası yılı bazı ölçümlere göre yakın tarihteki en yoğun seviyesinde tamamlama yolunda ilerliyor. Apollo'dan Torsten Slok'a göre, toplam endeksin en az yüzde 3'ü ağırlığındaki S&P 500'deki hisse senetlerinin toplam ağırlığı yakın zamanda en azından 1990'ların başından bu yana en yüksek seviyesine ulaşmış durumda.

Bu grupta beş hisse senedi yer alıyor: Apple, Nvidia, Microsoft, Alphabet ve Amazon. Yükseliş eğilimine sahip birçok isim, bu dev sermayeli hisse senetlerinin yüksek değerlemeleri hak ettiğini savunuyor. Bu, son iki yılda hem müthiş kazançlar hem de satış büyümesi bildiren Nvidia ve Broadcom için öne sürülmesi kolay bir argüman gibi gözüküyor. Ancak Cipolloni, Apple ve Tesla gibi grubun diğer üyelerinin neredeyse aynı hızda büyümediğini söylüyor.

Gergin değerlemeler, bu hisselerin sonuçları hayal kırıklığı yaratırsa veya yatırımcılar yapay zeka teknolojisinin yakın vadede çalışanların üretkenliğine önemli bir destek sağlama potansiyeline karşı çıkmaya başlarsa yeni yılda savunmasız olabileceği anlamına geliyor.

Slok, yatırımcıların S&P 500'ün artık bir avuç hissenin bu kadar büyük bir etki yaratmasıyla birlikte eskiden olduğu gibi çeşitlendirme fırsatları sunmadığının farkında olmaları gerektiği konusunda uyarıyor. Cipolloni de “Tüm yumurtalarınızı bir sepete koyduğunuzda, o sepete dikkat etmelisiniz” diyor.

1998’den bu yana bir ilk

Kesinlikle, borsanın 2024'teki kazançları 2023'tekinden çok daha geniş bir şekilde dağılmış durumda. FactSet verilerine göre, Cuma günü itibarıyla S&P 500'ün 11 sektöründen 10'u daha yüksek bir seviyede kapanma yolunda ilerliyor.

Boğa piyasasının erken evrelerinde zorluk çeken küçük ve orta ölçekli hisse senetleri de daha güçlü kazançlar görüyor ancak büyük ölçekli akranlarının gerisinde kalmaktan kurtulamıyor.

Bu daha geniş ilerleme, S&P 500'ü nadir bir başarının eşiğine getirmeye yardımcı oluyor: 1998'den bu yana ilk kez, büyük ölçekli endeks üst üste ikinci yıl yüzde 25'in üzerinde toplam getiri elde etme yolunda ilerliyor.

Wall Street, rallinin 2025'te daha yavaş bir hızda da olsa devam etmesini bekliyor. Ancak temel sorunlar devam ediyor. Dev sermayeli hisse senetleri dışındaki kazançlar son iki yıldır büyük ölçüde durgun seyrediyor. Ancak Wall Street analistleri sonunda 2025 yılında S&P 500'deki diğer 493 şirket için önemli bir büyüme bekliyor.

Ancak Cipolloni, “Yatırımcılar, Aralık ayındaki piyasa zayıflığına katkıda bulunan artan Hazine getirileri nedeniyle kazanç büyümesine yönelik coşkularının azaldığını görebiliyor” diyor ve “En azından, daha yüksek borçlanma maliyetleri, yatırımcıların daha yüksek faiz oranlarına en dayanıklı olarak görülen dev sermayeli hisseler dışında daha fazla para harcamaktan alıkoyabilir” diye ekliyor.

Kârlılık sorunsalı

10 yıllık Hazine tahvili getirisi, Fed'in Eylül ayında politika faiz oranı hedefini 50 baz puan düşürmesinden bu yana yaklaşık 100 baz puan arttı. FactSet verilerine göre bu, getirilerin Mayıs ayının başından bu yana en yüksek seviyelerinde seyretmesine neden olmuş durumda.

Alternatif olarak, yatırımcılar yapay zekanın gelişinin bu şirketlerden bazılarının keyfini çıkardığı yüksek değerlemeleri gerçekten haklı çıkarıp çıkarmadığını sorgulamaya başlayabilir.

Şimdiye kadar yatırımcılar, yapay zeka altyapısına yaptıkları büyük yatırımlar nedeniyle ‘BATMMAAN' hisselerine yatırım yapmaya istekli oldu. Şimdiye kadar yapay zeka trendi Nvidia için patlayıcı bir kazanç büyümesi sağladı. Ancak çip tasarımcıları dışında, yapay zekadaki ilerlemelerin çoğu henüz kâra dönüşmüş değil.

NFJ Investment Group'ta portföy yöneticisi olan Burns McKinney, yatırımcıların gelecek yıl bu yatırımların karşılığını alacağına dair daha somut kanıtlar talep etmeye başlayabileceklerini söylüyor ve ekliyor: “Bu yapay zeka gözdelerinden bazılarının bir süredir idare etmesine izin veriyoruz. Oysa bu şirketlerin kârlılık anlamında göstermeleri gerekenler bulunuyor. Bunu yapmazlarsa, yatırımcılar bunlar yerine daha cazip değerlemelere sahip değer hisse senetlerine ve piyasanın diğer köşelerine yönelebilirler.”

Yapay zeka ticareti zor bir döneme girse bile, çok az kişi bunun nihayetinde piyasa için geniş tabanlı kayıplara yol açmasını bekliyor. McKinney, uyumlu bir Fed ve Trump'ın planladığı vergi indirimleri ve düzenlemeden arındırma kombinasyonunun 2025'te rallinin devam etmesine yardımcı olması gerektiğini belirtiyor. McKinney, “Temel unsurlar hisse senetlerinin pahalı olduğunu gösteriyor ancak politika ortamı çok destekleyici” diyor.

2025’te hangi hisse senedi grubu öne çıkacak?

Hisse senetleri ivme kaybetse de yatırımcılar bu 4 sektörden vazgeçemiyor

Borsada coşku döneminin sonuna geliniyor

Borsaların korkulu rüyası döviz piyasasındaki aşırı oynaklık

UBS: Borsa balonunu Fed engelliyor

Borsa Trump’ı sevse de çöküşe karşı tedbiri elden bırakmıyor

Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.