Borusan Yatırım ve Tümosan sorusu

PİYASALARIN ZAYIF SEYRİNDEN ETKİLENİYOR
SORU- Borusan Yatırım’ın geliri neden düşüyor? Yükselme olasılığını nedir?
Aysel Çalışkan

CEVAP- Bir şirketin gelirindeki düşüş, temel olarak iki ana faktöre bağlı olarak gündeme gelir. Bunlardan ilki ticari faaliyetlerdeki zayıflama diğeri de firmanın piyasa koşullarına uyum sağlayamaması. Firmanın piyasa koşullarına uyum sağlayamaması süreç içerisinde şirketin küçülmesine yol açacak bir durumdur. Ticari faaliyetlerdeki zayıflama şirketten kaynaklanabileceği gibi sektörden ya da genel ekonomik koşullardan ötürü gündeme gelebilir. Genel ekonominin 2024’de sıkı para politikasından kaynaklı olarak büyümesinin sınırlı kalması birçok firmanın etkilenmesine yol açtığı ise göz ardı edilmemesi gereken bir husus.

Borusan Yatırım ise Borusan grubunda yer alan firmalara iştirak etmek suretiyle bu şirketlerin performansına bağlı olarak gelir elde ediyor. Bu itibarla söz konusu şirketlerin zayıf bir seyir izlediği noktada firmanın gelir ve kârlılığı da sınırlı kalabilmekte. Netice itibariyle genel ekonomideki daralma firmanın iştirakleri üzerinde baskıya yol açarken bundan kaçınılmaz olarak Borusan Yatırım da etkileniyor.

Tüm bunların dışında Borusan Yatırım’ın açıkladığı dokuz aylık mali tablolar incelendiğinde gelirlerinde yüzde 49’luk bir düşüş görülüyor. Brüt kâr aynı oranda azalırken esas faaliyet kârı ve FAVÖK kalemleri ise zarar yazdı. Sonucunda net dönem kârının yüzde 33 azaldığı gözleniyor. Ekonominin genelinde ilerleyen süreçte gerçekleşecek olumlu seyir firmanın gelirlerini de destekleyecektir.

Hissenin fiyatı ise uzun vadede yükselen bir ivmeyle hareket ediyor. Hisse, son olarak Mart 2024’te en yüksek 4.626,18 TL’ye kadar çıktı. Buradan gelen satışların ardından gerilerken son işlem gününde kapanışını 2.127 TL’den gerçekleştirdi. Yaşanan düşüşe rağmen hisse teknik olarak uzun vadeli çıkış trendi içinde yer alıyor.

ZARAR FİYAT ÜZERİNDE BASKININ ANA NEDENİ
SORU- Tümosan için beklentiniz nedir? Şirketin zarar açıklamasının sebebini öğrenebilir miyim? Bir de hissenin fiyatı ne olur?
Muhammet Çelik

CEVAP- Bir hisse fiyatı ve mali performansı, satışlar, kârlılık, borç seviyesi ve Piyasa beklentileri gibi farklı faktörlere bağlı olarak değişebilmekte. Şirketin zarar etmesi ise fiyatı üzerinde ağırlıklı olarak olumsuz bir etkiye yol açar. Bu etkinin derecesi ise zararın sebebi ve piyasadaki genel algıya bağlı olarak değişebilmekte. Ayrıca, mali göstergelerdeki değişim ve gelecekteki büyüme potansiyeli de fiyat üzerinde etkili faktörler arasında yer alır.

Tümosan’ın son paylaştığı 2024 dokuz aylık mali tablolarında satışlarda %45, brüt kârda %63 ve esas faaliyet kârında %84 oranında düşüş söz konusu. Şirket dönem sonunda ise 246,1 milyon TL zarar kaydetti. Zarar açıklamasının nedenleri arasında azalan satış hacmi, yüksek maliyet artışları ve finansal borçların %20 artmasını sayabiliriz. Ayrıca, net borç tutarının %39 büyümesi de şirketin mali yapısı üzerinde baskıya yol açacak nitelikte.

Hissenin fiyatı ise 2024 yılı içinde dalgalı bir seyir izlerken yıllık bazda %27,8’lik bir yükseliş kaydetti. Zarar, fiyat üzerinde baskının ana nedeni olarak öne çıkıyor. Bununla birlikte ileriye dönük beklentide piyasanın zararı geçici olarak algılaması halinde veya gelecekte operasyonel performansını artıracak adımlar atması halinde, bu durum fiyat üzerinde dengeleyici bir etkiye olanak tanıyacaktır.

Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.