Enflasyon ve tarifeler CEO'ları tüketiciler kadar korkutmuyor

BORSANINGUNDEMI.COM - DIŞ HABERLER SERVİSİ

ABD’de yüksek enflasyon ve tarifeler alışveriş yapanları korkutuyor. CEO'lar ise belirsizliğe vurgu yapıyor.

Borsaningundemi.com’un derlediği bilgilere göre, ABD’de kazanç raporlarına göre şirket yöneticileri tarifelerden fazlasıyla bahsediyor ancak resesyon olasılığı raporlara beklendiği kadar yansımıyor. Adobe, Oracle ve daha fazla şirketin bu hafta içinde kazanç raporlarını açıklaması bekleniyor.

Resesyon kelimesi kazanç raporlarına henüz yansımadı

MarketWatch’tan Bill Peters’ın haberine göre, tüketici güveni, Başkan Donald Trump'ın tarifelerinin, ister yürürlükte olsun ister olmasın, tüketicileri sarsmasıyla düşüyor. Fiyatlar hala yüksek seyrediyor. Target ve Best Buy gibi perakendeciler, tarifelerin kârlara ve tüketicilerin cüzdanlarına zarar verme riski taşıdığı konusunda uyarıda bulunuyor. S&P 500 Endeksi de yıl başından bu yana yaklaşık yüzde 2 oranında değer kaybetmiş durumda.

Ancak kurumsal kazanç raporlarına daha geniş bir perspektiften bakıldığında, yöneticiler genel ekonomi hakkında henüz alarm çalmış değil. Yöneticiler kazanç çağrılarında tarifeler hakkında çok konuşuyor ve Wall Street analistleri ilk çeyrek tahminlerini biraz daha agresif bir şekilde düşürüyor. Ancak FactSet'in 15 Aralık'tan 6 Mart'a kadar olan kazanç çağrılarına ilişkin yeni analizine göre, kazanç çağrılarında ‘resesyon’ kelimesini kullanan S&P 500 şirketlerinin sayısı beş yıldan uzun süredir en düşük seviyede seyrediyor.

Birinci çeyrek tahminleri

Dördüncü çeyrek sonuçları ve şirketlerin kendi birinci çeyrek tahminleri de şimdilik bir tür örtüşmeye işaret ediyor. FactSet'e göre, S&P 500 şirketlerinin yüzde 76'sı şu ana kadar Wall Street'in tahminlerini aşan dördüncü çeyrek hisse başına kazanç rakamları bildirmiş durumda. Bu, yüzde 77’lik beş yıllık ortalamanın biraz altında ve yüzde 75’lik 10 yıllık ortalamanın ise biraz üzerinde bir orana karşılık geliyor.

Yöneticilerin ekonomik arka plan ve mevcut duruma dair nasıl düşündükleri hakkında daha iyi bir okuma sunan birinci çeyrek tahminleri için, S&P 500 şirketlerinin yüzde 62'si hisse başına kötü kâr tahminleri yayınladı. Bu oran, bir yandan yüzde 58'lik beş yıllık ortalamanın üzerinde olsa da yüzde 62'lik 10 yıllık ortalamayla aynı seviyede.

Fiyatlarda artış olasılığı

Ekonomistler, ithalat vergisi anlamına gelen tarifelerin, şirketlerin ekstra maliyetleri telafi etmek ve kârları korumak için tüketicilere yönelik fiyatları artırmasına yol açabileceğinden endişe ediyor. Başkan Donald Trump geçen hafta, ABD için daha elverişli ticaret anlaşmaları müzakere etmeye yardımcı olmayı amaçlayan tarifelerin 'biraz rahatsızlığa’ neden olabileceğini söyledi ancak buna hazırlıklı olduklarını ifade etti.

Yine de işletmeler bunları alışveriş yapanlara yansıtırsa, bu ekstra maliyetler, pandemi ve diğer tedarik şoklarından kaynaklanan yaklaşık beş yıllık ekonomik çalkantının üzerine gelecek. Bu durum fiyat artışlarına yol açmış, tüketicileri temel ihtiyaçlarla sınırlamış, dışarıda yemek yemek gibi şeyleri daha zor bir seçim haline getirmiş ve yöneticileri gelecek aylarda tüketici harcama kalıplarının ne zaman dengeye geleceğini ölçmeye çalışmaya zorlamıştı.

Olası etkiler henüz tam anlamıyla ölçülemiyor

Red Robin Gourmet Burgers CEO'su G.J. Hart, “Şu anda çok fazla gürültü var. Bunun durulacağına inanıyorum ancak bu, yılın ilerleyen zamanlarında mı yoksa daha sonra mı olacak, bilemiyorum ama bunun gerçekleşeceğine inanıyorum” diyor.

Hart, burger zincirinin daha geniş bir dönüşüm planının parçası olarak sığır eti, pastırma ve mayonez gibi ürünlerde daha kaliteli malzemelere yöneldiğini ve aile ve arkadaşlarla dışarı çıkmak için yapılan harcamaların hala yemek yiyenler için önemli olduğunu belirtiyor. Hart, gümrük vergisi tehdidi ekonominin üzerinde asılı dururken bile şirketinin şu an için bu yıl asgari fiyat artışları planladığını ekliyor.

Zincirin en büyük gümrük vergisi maruziyetinin Meksika'dan gelen domates ve avokado gibi ürünlerle ilgili olduğunu söyleyen Hart, yetiştirme mevsimlerindeki farklılıkların, etkinin kesin bir şekilde hesaplanmasını hareketli bir hedef haline getirdiğini vurguluyor. Hart, “Genel olarak olumsuz etkilere diğer markalara kıyasla düşük ila orta düzeyde maruz kaldığımızı söyleyebilirim” diyor.

Endişeli CEO’lar

Ancak tarifelerle ilgili belirli endişelerle karşılaşmanın zor olmadığı görülüyor. Target CEO'su Brian Cornell, şirketin kış aylarında Meksika'dan ‘önemli miktarda’ meyve ve sebze getirdiğini söylüyor ve “Bunlar fiyatlandırmayı korumaya çalışacağımız kategoriler ancak tüketici muhtemelen önümüzdeki birkaç gün içinde fiyat artışları görecek” diyor.

Costco'da finans direktörü olan Gary Millerchip, Wall Street analistlerine müşterilerin harcama kararlarında hala ‘seçici' davrandıklarını söylüyor. Millerchip, “Bunun devam edeceğini ve hatta enflasyonun bir miktar geri dönmesinin etkisi ve tarifelerin potansiyel etkisi de ortaya çıkabileceğinden, tüketicilerin daha da seçici hale geleceğini düşünüyoruz” diye ekliyor.

Ürün bazında farklılıklar

Costco, tarifelerle ilgili durumun ‘akışkan' olduğunu, Trump'ın Meksika ve Kanada'dan gelen bazı ürünlere uygulanan vergileri askıya aldığını belirtiyor. Ancak şirket, gümrük vergilerinden etkilenen ürünleri, etkilenmeyen ürünlerle değiştirebilecek kadar esnekliğe sahip olduğunun altını çiziyor.

Tesla gibi şirketler ise CEO Elon Musk’ın da desteğiyle Trump'ın hükümet harcamalarını azaltmasına yardımcı oluyor ve Ford gibi şirketler de tarifelerin etkisi konusunda uyarıda bulunuyor. Ancak Coca Cola gibi diğerleri, içeceklerin kutularını üretmek için kullandığı alüminyum üzerindeki vergilerin etkisini küçümsüyor. CEO James Quincey, “Alüminyum fiyatındaki yüzde 25'lik artışın toplam sisteme göre etkisini abartma tehlikesiyle karşı karşıya olduğumuzu düşünüyorum. Önemsiz değil ancak milyarlarca dolarlık bir ABD işini kökten değiştirmeyecek” diyor.

Borsaların en büyük endişesi enflasyon ve resesyon

ABD’de piyasalar resesyonu fiyatlıyor

Trump’ın planı ‘kontrollü resesyon’ mu?

Borsa yatırımcıları resesyondan korkmakta haklı mı?

FED’in favori resesyon göstergesi alarm veriyor

ABD’de tüketici güveni resesyon seviyesinde

Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.