FED’in favori resesyon göstergesi alarm veriyor

BORSANINGUNDEMI.COM – DIŞ HABERLER SERVİSİ

ABD Merkez Bankası’nın (FED) neredeyse kesin olarak bir resesyon göstergesi kabul ettiği tahvil piyasalarındaki bir metrik yeniden alarm vermeye başladı.

CNBC’nin haberine göre 10 yıllık ABD Hazinesi tahvillerinin getirileri çarşamba günü itibariyle 3 aylık tahvil getirilerinin gerisine düştü. Piyasa dilinde bu kısaca ‘ters getiri eğrisi’ olarak da adlandırılıyor. Ters getiri eğrisi 12 ila 18 aylık bir zaman dilimi içerisinde ortaya çıkabilecek resesyonları tahmin etme konusunda oldukça başarılı bir grafiğe sahip bir öncü göstergedir.

New York FED bu metriği o kadar önemsiyor ki önümüzdeki 12 ay içerisinde meydana gelebilecek olası bir resesyon ihtimali için ters getiri eğrisine göre aylık güncel veriler sunuyor.

Ocak ayı sonu itibariyle 10 yıllık ABD Hazinesi tahvil getirileri ile 3 aylık tahvil getirileri arasındaki fark %0,31 seviyesindeydi. Resesyon beklentisi ise sadece %23’tü. Buna karşın iki tahvil getiri oranı arasındaki ilişki şubat ayında önemli ölçüde değişti.

Bu hareketin bir resesyon göstergesi olarak kabul edilmesinin sebebi ise FED’in gelecekte ekonomide bir gerilemeye yanıt olarak kısa vadeli faiz oranlarını düşüreceği beklentisidir.

RSM Baş Ekonomisti Joseph Brusuelas ters getiri eğrileri için, “Yatırımcıların ekonomik büyümeye yönelik endişeleri olması halinde daha çok riskten kaçınma davranış setinin benimsenmesi durumunda beklenecek bir şeydir” dedi. Brusuelas, “Henüz bunun bir piyasa kargaşasından mı kaynaklandığını yoksa ekonomik aktivitede belirgin bir yavaşlama göreceğimizin bir sinyali mi olduğunu net bir şekilde söyleyemiyoruz” açıklamasında bulundu.

Piyasalar ters getiri eğrileri için 10 ve 2 yıllık tahviller arasındaki ilişkiyi takip etmeye daha yatkın. Ancak FED yönetimi politika faiz oranlarına daha duyarlı olduğu için 3 aylık tahvillerle ölçüm yapmayı tercih ediyor. 10 ve 2 yıllık tahviller arasında denge ise şubat ayında bir miktar daralsa da pozitif seviyede kalmayı sürdürüyor.

Ters getiri eğrisi güçlü ancak mükemmel olmayan bir tahmin geçmişine sahip. Aslına bakılırsa tahvil getirilerinin en son terse dönmesi Ekim 2022’de gerçekleşmişti. Aradan geçen 2 buçuk yılda ise bir resesyon yaşanmadı.

Dolayısıyla ekonomik büyümenin negatife dönmesi gerçekleşmesi çok yüksek bir beklenti değil. Ancak ABD Başkanı Donald Trump yönetiminin iddialı gündemi sonucunda beklenen ekonomik büyümenin gerçekleşmeyebileceğine dair endişelerse her geçen gün artıyor.

Yatırımcılar için çeşitlendirilmiş altın alternatifi

Altın yatırımları için Buffett kuralı

Bostic: Fed, faizi kontrol altında tutmalı

Fed faiz indirimi konusunda acele etmeyecek

Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.