Fed’in para politikasında değişikliğe gitmesi mümkün mü?

BORSANINGUNDEMI.COM - DIŞ HABERLER SERVİSİ

Barclays, faiz artırımları için çıtanın yüksek kaldığını ancak yine de bazı alanların izlenmesi gerektiğini söylüyor.

Borsaningundemi.com’un derlediği bilgilere göre, Fed politika yapıcılarının bugün faiz oranlarını düşürmesi beklenmese de, olası faiz artırımlarıyla ilgili sorular gündeme gelmete devam ediyor.

Gerekli şartlar

MarketWatch’tan Joy Wiltermuth’un haberine göre, Barclays'deki analist ekibi, 2025 yılı boyunca daha düşük faiz oranları beklediklerini söylüyor ancak, özellikle opsiyon piyasaları böyle bir artışı yaklaşık yüzde 25 olasılığında fiyatlamaya başladığından ekip, faiz oranında artış ihtimalini de tamamen dışlamıyor.

Barclays makro araştırmacılarından oluşan bir ekip, paylaştıkları notta, “Komitenin indirim döngüsünü tersine çevirmesi için çıtanın oldukça yüksek olduğuna inanıyoruz. Bu inancımızda büyük ölçüde, faiz oranlarında geri adım atılmasının Fed’in güvenilirliğine zarar vereceği fikri büyük rol oynuyor” diye yazıyor.

Ancak verilerin bütünü, enflasyonun yeniden hızlanması, artan enflasyon beklentileri veya işsizlik oranında ikna edici bir düşüş içerecek şekilde değişirse, ekip, faiz artışlarının masada olabileceğini söylüyor.

Barclays ekibi görüşlerini bildirmek için, Fed'in Mart 1997 ve Haziran 1999'da faiz artışları yoluyla faiz oranlarında geri adım attığı ve 2021 sonu ile 2022 başı arasındaki üç dönemi inceliyor. Barclays ekibi, sıkılaşan iş gücü piyasalarının geçmiş dönemlerdeki üç politika geri dönüşünün de tutarlı bir özelliği olduğunu, güçlü ekonomik büyüme ve getiri eğrisinin dik hale gelmesinin de politika değişikliğinde önemli rol oynadığını bulguluyor.

Piyasaların tepkisi

Ekip, “10 yıllık Hazine getirisi son aylarda daha kısa 3 aylık getirilerin üzerine çıktı. Bu ekibe göre, ekonomik dayanıklılığa dayalı bir yeniden fiyatlandırmayı yansıtıyor ancak aynı zamanda ikinci Trump yönetiminin enflasyonu yeniden ateşleyebilecek politika öncelikleriyle ilgili endişeleri de gösteriyor” diye yazıyor.

Ancak, kısa vadeli oranlar, Fed'in ilk olarak Eylül ayında faiz oranlarını düşürmeye başlamasıyla düştü. Fed, Aralık ayında oranları tekrar düşürerek politika oranını yüzde 4,25 ila yüzde 4,50 aralığına getirdi ve gelecekteki indirimlerin daha yavaş gelebileceğinin sinyalini verdi. Mevcut aralık, merkez bankasının bu döngüde şimdiye kadarki en yüksek politika oranının yüzde 1 altında seyrediyor ve bu da 23 yıllık zirveye karşılık geliyor.

Barclays ekibi, faiz artışının yakın görünmesi durumunda 2 yıllık ve 10 yıllık Hazine getirilerinin başlangıçta yüzde 5'i geçeceğini öne sürüyor. Bankanın hisse senedi stratejisti, Nisan ayında 10 yıllık getirinin yüzde 5'e ulaşmasının hisse senetleri için sorun yaratacağı konusunda uyarıyor.

Pazartesi günkü sert satıştan önce büyük ABD hisse senedi endeksleri rekor seviyelerdeydi veya rekor seviyelere yaklaşıyordu. Bu satışlar, Çin'in DeepSeek yapay zeka platformunun ABD merkezli yapay zeka modellerine daha ucuz alternatifler sunabileceği endişeleriyle tetiklenmişti. Salı günü ise S&P 500 Endeksi ve Nasdaq bu kayıpların bir kısmını telafi etme yolunda oldu. Factset’e göre, hırpalanmış Nvidia hisseleri günü yüzde 8.93 oranında yükselişle kapattı.

Hazine bonosu piyasası

Ekip, izlenecek bir diğer alanın ise Hazine bonosu piyasası olduğunu söylüyor. Barclays ekibi, Fed'in faiz artırımına gitmesi durumunda kısa vadeli Hazine faiz oranlarının önemli ölçüde yeniden fiyatlandırılmasını beklediklerini ve daha yüksek faiz oranlarının yaklaşık 7 trilyon dolarlık para piyasası fonu sektörünü daha da şişirmesini ve potansiyel olarak banka mevduatlarını aşağı çekmesini beklediklerini ifade ediyor.

Yine de, Fed'in faiz politikasıyla ilgili beklentiler 2025'te daha fazla indirime doğru hafifçe eğiliyor. CME FedWatch Tool'a göre, Salı günü Fed fonları vadeli işlem yatırımcıları, bir hafta önce sadece 25 baz puanlık indirime kıyasla, bu yıl Fed faiz oranlarında 50 baz puanlık indirim lehine oranlara sahip bulunuyor.

Tüm bu veriler, tüm odağın Fed Başkanı Jerome Powell'ın bugünkü basın toplantısında söyleyeceklerinde olacağını ancak aynı zamanda Fed'in tercih ettiği enflasyon göstergesi olan Aralık ayı kişisel tüketim harcamaları endeksinin de yakından izlenmesi gerektiğini gösteriyor.

Küresel yatırımcılar FED’den ne beklemeli?

Piyasaların gözü kulağı Fed'de

Wall Street’te gündem karışık: Bilançolar, Trump, FED…

Küresel piyasalar Fed ve ECB'nin faiz kararını bekliyor

Trump'tan Fed açıklaması: Faizi onlardan daha iyi biliyorum!

Piyasalar yanılıyor mu? FED bu yıl faiz artışına gidebilir

Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.