Hisse senedi piyasalarında istikrarsızlık dönemi

BORSANINGUNDEMI.COM - DIŞ HABERLER SERVİSİ

ABD’de beklentilerin üzerinde gelen enflasyon raporu ve yükselen Hazine getirileri, piyasanın boğa koşusunun sıkıntıda olabileceği konusunda yatırımcıları uyarıyor.

Borsaningundemi.com’un derlediği bilgilere göre, yatırımcılar Fed'in faiz oranlarını düşürmede çok ileri gitmiş olabileceğinden endişe ediyor.

Eylül’de faiz indirimi olasılığı masadan kalktı

MarketWatch’tan Joy Wiltermuth ve Joseph Adinolfi’nin haberine göre, ABD’de enflasyonun geri döneceğine dair endişeler dün yatırımcıları korkuttu. Bu, hisse senetlerindeki boğa koşusu ve Fed'in faiz oranlarını çok fazla düşürüp düşürmediği konusunda yatırımcıların alarma geçmesine neden oldu.

Ocak ayı tüketici fiyat endeksi, 2025’in başında, Fed’in yüzde 2'lik yıllık hedefine doğru daha fazla ilerleme kaydetmek yerine şaşırtıcı derecede güçlü enflasyon baskıları gösterdi. Northwestern Mutual Wealth Management’ta hisse senetleri baş portföy yöneticisi Matt Stucky, “Piyasada muhtemelen Eylül ayında faiz indirimi için biraz umut olduğunu düşünüyordum. Bence dünkü rakamlardan sonra bu tamamen masadan kalktı” diyor.

CME'nin FedWatch Aracı'na göre, yatırımcıları bu yıl Fed faiz indirimlerine ilişkin beklentilerini geri çekiyor ve Çarşamba günü oranlar Aralık ayına kadar yalnızca 25 baz puanlık tek bir indirim lehine seyrediyor.

İndirim değil artırım

Taze enflasyon okuması yalnızca bir baskıya işaret etse de, bu durum, Fed’in faiz oranlarını düşürmek için daha fazla alana sahip olup olmadığı konusunda daha fazla şüphe uyandırıyor. Ayrıca, bir faiz artışının masada olup olmadığı konusundaki konuşmalar da yeniden gündeme gelmiş durumda.

Exencial Wealth Advisors'da portföy yönetimi direktörü olan Jeff Hibbeler, “Son gelen TÜFE baskısı, para politikasının Fed'in düşündüğü veya olmasını istediği kadar kısıtlayıcı olmadığına dair kanıtlara katkıda bulunuyor” diye yazıyor ve ekliyor: “Fed'in geçen sonbaharda Eylül ayındaki büyük faiz indirimiyle birlikte 100 baz puanlık indirimleri önceden yüklemesi, en azından fiyat istikrarı görevini yerine getirme perspektifinden bakıldığında, daha çok bir politika hatası gibi görünüyor” diyor.

Borsalarda boğa coşkusu tehlikede

Hisse senedi piyasaları verilerden sonra keskin bir düşüşle açıldı ancak öğlene doğru kayıplar yumuşadı. Dow Jones 489 puanlık düşüşten sonra 192 puan veya yüzde 0.4 oranında düşüşle günü 44.400 puana yakın kapattı. S&P yüzde 0,3 oranında değer kaybetti ve Nasdaq yüzde 0,12 oranında artıda kapandı; her iki endeks de açılıştaki dik düşüşleri telafi etti.

Ocak ayına inişli çıkışlı bir başlangıç ​​yaptıktan sonra hisse senedi piyasaları son haftalarda Başkan Donald Trump'ın göç ve tarife tehditlerini azaltma isteğini açıkça duyurmak için bir dizi kararname yayınlamasıyla bir tür balayı dönemi geçirdi.

Trump'ın ikinci döneminin ilk birkaç haftasında tahvil piyasasındaki göreceli sakinlik, hisse senetleri için büyük bir katalizör oldu. Son zamanlarda çok önemli olan 10 yıllık Hazine getirisi, hisse senetleri rekor bölgeyi geri almaya çalışırken tolere edilebilir bir seviye olarak görülen yüzde 4,5 aralığında sabit kaldı. Dün ise 10 yıllık Hazine getirisi yaklaşık 10 baz puan artarak yüzde 4,64 seviyesine çıktı.

Tarihsel veriler ve mevsimsellik

Bu gelişmelerin, haneler ve ABD hükümeti için borçlanma maliyetleri üzerindeki yukarı yönlü baskıyı ve beklenenden daha sıcak olan TÜFE raporunun hisse senetleri için tehlikeli bir zamanda geldiğini kanıtlıyor.

Carson Group'un baş piyasa stratejisti Ryan Detrick, 1950'ye kadar uzanan verilere bakıldığında, seçim yılını takip eden ilk çeyreğin tüm dört yıllık döngünün en zayıfları arasında olma eğiliminde olduğunu belirtiyor. Ayrıca Şubat ayının ikinci yarısının hisse senetleri için işlerin bozulmaya başladığı zaman olma eğiliminde olduğunu da ekliyor.

Elbette, 1950'den bu yana borsa trend verileri, küresel mali krizin ardından 2009'un ilk çeyreğinde S&P 500 Endeksi’nin berbat performansını da içeriyor. Ancak yatırımcıların, Trump'ın tarife taktikleriyle boğuşurken ve bunların genel enflasyon görünümü için ne anlama gelebileceğini ölçmeye çalışırken bu tarihsel örüntüyü akılda tutmalarında fayda bulunuyor.

Boğalar temkinli olmayı tercih ediyor

Son yayınlanan Michigan Üniversitesi tüketici güveni anketinde de yer aldığı gibi tüketicilerin enflasyon beklentileri de artmış durumda. Başkan Jerome Powell bu hafta enflasyon beklentilerinin iyi bir şekilde sabitlendiğini söyledi ancak geçmişte, beklentilerin kopuş yaşaması halinde Fed'in enflasyonla mücadele misyonunun çok daha zor hale gelebileceği konusunda uyarmıştı.

Bu gelişmeler, Global X'ten Scott Helfstein gibi sadık borsa boğalarının bile temkinli görünmesine neden oldu. Helfstein, “Bu, Beyaz Saray'ın tüketici enflasyon beklentilerinin daha da yükseldiği ve daha fazla tarifeler odaklı olduğu bir dönemde kabullenilmesi zor bir enflasyon raporu. Bu, hem ekonomi hem de hisse senetleri konusundaki iyimserliğimizi henüz köreltmiyor olsa da her ikisinin de yakından izlenmesi gerektiğini gösteriyor” diyor.

10 yıllık Hazine getirisi

Dün 10 yıllık Hazine getirilerindeki keskin artış, tahvil piyasasındaki yatırımcıların Hazine Bakanı Scott Bessent'in Trump yönetiminin Fed tarafından kontrol edilen kısa vadeli faiz oranlarından çok, uzun vadeli tahvil getirilerini düşürmeye odaklandığı yönündeki son yorumlarını bir kenara ittiği anlamına geldi. Trump, dün yine Truth Social'da yaptığı bir paylaşımda faiz oranlarının düşürülmesi gerektiğinde ısrar etti.

Her şeye rağmen, tahvil getirilerini nihayetinde piyasa oyuncuları kontrol ediyor. Ve bu noktada yatırımcılar, 10 yıllık Hazine getirisinin bu yılın ilerleyen zamanlarında yüzde 5'in üzerine çıkmasının düşünülemez olmadığını ifade ediyor. Bu ihtimalin ise muhtemelen hisse senetleri için daha da fazla sıkıntı anlamına gelmesi bekleniyor.

New York borsası düşüşle kapandı

Borsalar Trump'ın tehditlerini dikkate almıyor

Borsada yapay zeka rüzgârı bu kez hangi sektör için esiyor?

Enflasyon verileri piyasalara iyi gelmedi

Powell: Enflasyon hedefine yakınız ama henüz ulaşmadık

Enflasyon yıllarca yüzde 2’nin üzerinde kalabilir

Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.