Hisse senedi yatırımcılarının endişesi tahviller

BORSANINGUNDEMI.COM - DIŞ HABERLER SERVİSİ

ABD’de 10 yıllık Hazine getirisi tekrar yüzde 5 seviyesine yaklaşıyor. Bu durum, borsa yatırımcılarını endişelendiriyor.

Borsaningundemi.com’un derlediği bilgilere göre, DataTrek Research, piyasaların 10 yıllık Hazine getirilerinin yüzde 5'e yaklaşmasından korktuğunu çünkü bunun tüm bir neslin geçerli faiz oranlarıyla deneyiminin 'uç sınır'ı olduğunu söylüyor.

Şok dalgası

MarketWatch’tan Isabel Wang’ın haberine göre, yeni yılda sadece birkaç gün geçmiş olmasına rağmen dünyanın en büyük tahvil piyasasındaki keskin satış dalgası, finans piyasası yatırımcıları arasında şok dalgası yaratıyor.

ABD Hazine getirileri geçen hafta fırlarken 10 yıllık tahvil faizini küresel mali krizden bu yana nadiren görülen yüzde 5 sınırına taşıdı. Elbette, 10 yıllık getirinin son birkaç yıldır yüzde 5 seviyesiyle flört etmesi ilk kez olmuyor. Peki bu durum bu sefer neden bu kadar ilgi görüyor?

DataTrek Research'ün kurucu ortağı Nicholas Colas, “Piyasalar 10 yıllık getiri üzerindeki yüzde 5 seviyesinden korkuyor çünkü bu, geçen 20 yıllık dönemdeki geçerli faiz oranlarının uç sınırına karşılık geliyor. En son yüzde 5'i 2007'nin ortalarında geçtik ve hepimiz bu hikayenin nasıl bittiğini biliyoruz” diyor.

FactSet verilerine göre, 10 yıllık getiri ilk olarak Haziran 2007'de, büyük durgunluğun başlamasından sadece beş ay önce yüzde 5'in üzerine çıktı. Colas, paylaştığı notta, “Kabul ediyorum, 2025 yılı daha istikrarlı bir bankacılık sistemi bakımından hem iyi anlamda ve daha yüksek ABD Federal borç seviyeleri bakımından da kötü anlamda 2007 yılından çok farklı. Yine de, piyasa anlatıları genellikle 10 yıllık Hazine getirileri gibi basit, kolayca gözlemlenebilir sayılara dayanıyor” diye yazıyor.

Hisse senedi piyasaları için test

Colas'a göre, ABD ekonomisi yüzde 5'lik 10 yıllık getiriye ‘dayanabilmeli' ancak hisse senedi piyasaları bu teoriyi test etmekten hoşlanmayabilir.

Geçen hafta, bir dizi gişe rekoru kıran ABD ekonomik verileri, yatırımcıları Fed'in yaz aylarına kadar faiz indirimlerine ara vermesi gerekebileceği ihtimalini düşünmeye sevk etti. Sonuç olarak, hisse senetleri ezildi. S&P 500 seçim sonrası kazanımlarının çoğunu sildi ve Dow Jones 2016'dan bu yana en kötü yıl başlangıcını yaptı.

10 yıllık faiz oranının Ekim 2023'te yüzde 5 eşiğini test ettiğini ve o yılın 19 Ekim'inde yüzde 4,987 seviyesinde sona erdiğini ve yatırımcıların Fed'in borçlanma maliyetlerini daha uzun süre yüksek tutup tutmayacağını düşünmesiyle hızla gerilediğini belirtmekte fayda bulunuyor.

ABD hisse senetleri de bu dönemde düşüş yaşadı ve tahvil piyasası satışından bir hafta sonrasına kadar dip yapmadı. Colas, “Faiz oranları düşmeye başlasa da, hisse senedi yatırımcıları getirilerin bu kadar hızlı ve önemli bir seviyeye yükselmesinden dolayı çok endişeliydi” diye hatırlatıyor.

Son 20 yıldır yüzde 5’in altında

Ancak, 2023'teki bu ‘çok kısa' dönemin dışında, Colas 10 yıllık getirinin son 20 yılda her zaman yüzde 5'in oldukça altında seyrettiğini söylüyor ve bunun hem ‘Büyük Durgunluk’tan sonraki durgun ekonomik büyümeden hem de 2008 ile 2014 ve 2020 ile 2022 arasında Fed'in uzun vadeli tahvil alımlarından kaynaklandığını ekliyor.

ABD hisseleri Pazartesi günü çoğunlukla daha yüksek bir seviyede kapandı ancak Hazine getirileri yüksek kalmaya devam ederken teknoloji hisseleri geçen haftadan bu yana düşüşünü sürdürdü. Yatırımcılar ayrıca bu yıl Fed'in faiz indirimleri için görünümü daha iyi ölçmek amacıyla bugün ve yarın açıklanacak önemli enflasyon verilerini bekliyor.

Tahvillerde Trump sarsıntısı

JPMorgan’dan uyarı: Yüksek tahvil faizi, borsayı zorlar

Yatırımcılar ABD tahvillerine akın ediyor

Borsada kazanan ve kaybedenleri dolar tayin edecek

Belirsizlikler yatırımcıları borsadan uzak tutuyor

Borsada düzeltme ne kadar derinleşebilir?

Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.