Konya Çimento ve Erciyas Çelik Boru sorusu

MALİ VERİLER DÜZELDİKÇE İLGİ ARTAR

SORU- Konya Çimento’nun bir yıldır sürekli düşmesinin sebebi nedir?

Burak Özbaş

CEVAP - Bir hissenin fiyat hareketiyle ilgili değerlendirmede bulunurken geniş bir pencereden bakmakta yara var. Aksi taktirde yanlış sonuçlara varma olasılığı gündeme gelecektir. Konya Çimento, Mayıs 2024’te zirvesi 12.330 TL’ye kadar yükselirken sonrasında satışların ağırlık bulduğu bir piyasa gözlendi. Hissenin fiyatı Mart 2020’de ise 150 TL seviyelerinde olduğu nazara alındığında geride kalan yaklaşık dört yılda zirve seviyesine göre fiyatını 82 kattan fazla artırdı. Hisse, şimdilerde ise 6.192,50 TL seviyesinde bulunuyor. Mevcut fiyat seviyesi Ağustos 2023’teki seviyelerine denk geliyor. Hissenin bu seviyelerde tutunmayı sürdürmesi uzun vadeli çıkışının devamı açısından önemli.    

Geçtiğimiz mayıstan bu yana satışların ağırlık bulmasının ise birden fazla etkeni var. Bunlardan en önemlisi sıkı para politikasından kaynaklı ekonominin baskı altında kalması. Bundan kaynaklı olarak  2023’te gelir ve kârını artıran firma, 2024’te daha zayıf bir performans sergiledi. Son paylaştığı 2024 dokuz aylık mali tablolarında satışlarını %15 geriletirken net dönem zararı 283,47 milyon TL oldu. Mali performansta yaşanan zayıf seyir hissede satışların ağırlık bulmasına yol açtı.

Hisse fiyatında toparlanma için şirketin operasyonel kârlılığını artırması ve sonucunda da kâr edebilmesi gerekiyor. Kuşkusuz çimento sektöründeki genel talep dinamikleri ve inşaat sektörünün durumu da hisse fiyatı üzerinde belirleyici olacak. Ekonomiye dair politikalar nazara alındığında kısa vadede güçlü bir toparlanma beklenmesi için henüz uygun zemin olmasa da, mali tablolar düzeldikçe yatırımcı ilgisinin yeniden artması ve fiyatın yükselmesi gündeme gelecektir.

SATIŞLARI DÜŞTÜ KÂRI ARTTI

SORU- Erciyas Çelik Boru’nun kârındaki artışa rağmen fiyatı neden yükselmiyor?

İrfan Kaya

CEVAP - Erciyas Çelik Boru’nun son dört yıllık mali verileri incelendiğinde gelirlerindeki düzenli artışa rağmen dönem sonu net kârının bir yıl artarken ertesi yıl azaldığı gözleniyor. Bu itibarla kârda istikrarlı bir büyümeden bahsetmek zor. Şirketin 2023 yıl sonu kârını düşürmüş olduğu nazara alındığında rutine uygun olarak 2024 yıl sonunda kârda artış beklenmeli. Son açıklanan 2024 dokuz aylık döneminde net dönem kârının yüzde 84 artış göstererek 41,6 milyon TL’ye ulaştığı gözleniyor. Bu da önemli bir değişim olmaması halinde yıl sonunda da artan bir kârlılık sergileme olasılığını güçlendiriyor. Ancak bu noktada hemen belirtmek gerekir ki dokuz aylık dönemde satışlarda yüzde 19 azalma söz konusu. Yılın üçüncü çeyreğinde zarar yazması ise dikkat çeken bir diğer husus. Tüm bunlar hisse üzerinde baskıya yol açan ayrıntılar olarak göz ardı edilmemeli.

Şirketin piyasa çarpanlarına bakıldığında, fiyat kazanç oranının 62,03 gibi oldukça yüksek bir seviyede bulunduğu gözleniyor. Bu da hisse fiyatının mevcut kârlılığa kıyasla pahalı olduğunu ve yatırımcıların yeni alımlar konusunda temkinli davrandığı anlamına geliyor. Ayrıca Net Borç/FAVÖK oranı 10,52 seviyesinde. Yani borçluluk oranı yüksek ve şirketin borç ödemesine ayırdığı kaynak fazla. Bu da yatırımcıların şirketin sürdürülebilir büyüme performansına yönelik beklentilerini olumsuz etkiliyor. Kaynak dağılımında özkaynakları yüzde 29 paya sahipken kısa ve uzun vadeli yükümlülüklerinin yüzde 71 paya sahip olması, şirketin dış kaynaklara ağırlık vermesi açısından riski artıran bir durum. Tüm bunlar ister istemez hisse üzerinde baskıya yol açıyor. 

Kazandıran 10 hisse ve betaları

Teknik göstergelerde öne çıkan 10 hisse

En pahalı eti borsada yatırımcı yiyor

Yatırımcıların ilgisi otomotiv ve finans sektörüne yöneldi

BIST 30'da son 3 ayda yüzde 20'nin üzerinde kazandıran hisseler

Günün önemli şirket haberleri (04/02/2025)

Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.