Noel rallisi daha çok tatil fiyaskosu mu olacak?

Alışılmadık bir şekilde, Wall Street geçen haftaki piyasa düşüşünün kışkırtıcısı olarak sahnenin merkezine oturdu. Dram, ABD endekslerinin FED Başkanı Jerome Powell’ın açıklamalarının ardından bir engele çarpmasıyla hafta ortasında ortaya çıktı. Powell, Fed’in geçen Eylül ayında planladığı dört kesintiye kıyasla, gelecek yıl mütevazı iki faiz oranı indirimi ima etti. Bu açıklama piyasalarda şok dalgaları yarattı ve Atlantik’in her iki yakasında da bir satış dalgasına yol açtı.

Fed toplantısının ardından perşembe günü 10 yıllık getiriler %4,55’e ulaşarak altı ayın en yüksek seviyesine ulaştı. S&P 500’ün ileriye dönük kazanç tahminlerinin 21,6 katı seviyesinde işlem görmesi, 15,8’lik tarihi ortalamasının çok üzerinde olmasıyla birlikte, getirilerdeki bu artış hisse senedi değerlemeleri üzerinde daha fazla baskı yaratacak. Yılın sonunda insanların borsa piyasasının aşırı pahalı olduğu ve Fed’in düşündükleri kadar esnek olmayacağı gerçeğiyle yüzleştiği bir dönemdeyiz.

ABD’deki temel faiz oranlarındaki 25 baz puanlık indirim beklentilerle uyumlu olsa da, Powell’ın konuşması tahvil piyasasının uzun zamandır şüphelendiği şeyi doğruladı. Geçtiğimiz Eylül ayındaki ilk faiz indiriminden bu yana, 10 yıllık getiri %3,60’tan %4,55’e yükseldi.

Nedenleri mi? İnatçı enflasyon, hala dayanıklı bir iş piyasası ve sürdürülebilir büyüme. Sonuç olarak, Fed yatırımcıların büyük hayal kırıklığına uğramasına rağmen stratejisini yeniden düşünmek zorunda kaldı.

2025’e kadar dört faiz indirimi yerine, şimdi sadece iki indirim öngörülüyor. Ve o zaman bile, her şey gelecekteki istatistiklere bağlı olacak.

Bu kararın ardından, tahviller tarafından aşağı çekilen ana ABD hisse senedi piyasaları sert bir şekilde sarsıldı. Yatırımcılar şimdi bu yıl beklenen Noel rallisinin daha çok bir tatil fiyaskosu olup olmadığını merak ediyor.

Diğer taraftan ise S&P 500, son dönemdeki ivme kaybına rağmen yılbaşından bu yana %23’ün üzerinde artış gösterdi ve yapay zekanın iş potansiyeline yönelik heyecan ve mega cap teknoloji hisselerinin de katkısıyla üst üste ikinci yıl %20’yi aşan kazanç elde etme yolunda ilerliyor. Yatırımcılar, tüketicilerin ve işletmelerin daha yüksek faiz oranlarını absorbe etmesi ve FED’in şimdi bunları düşürmesiyle – umulduğu kadar olmasa da – bir yıl öncesine göre ekonomiye daha fazla güveniyorlar. LSEG IBES’e göre, kurumsal karların da güçlü olması bekleniyor ve S&P 500 kazançlarının 2025’te %14 artması öngörülüyor.

İngiltere Merkez Bankası ve Japonya Merkez Bankası bu hafta, ekonomistlerin öngörüleri doğrultusunda, kendi faiz oranlarındaki statüyü korudu.

Petrol fiyatları, ABD dolarının gücü ve 2025’te daha yavaş talep büyümesi korkuları altında çöküyor. Dolar endeksi iki yılın en yüksek seviyesine ulaşarak petrol fiyatlarına ve daha genel olarak dolar cinsinden emtia fiyatlarına aşağı yönlü baskı uyguladı. Brent ham petrolü yaklaşık %3 kaybederek 72 ABD dolardan WTI ise %4,60 düşerek 70 ABD doları/varil seviyesinden işlem görmekte.

Altın, ABD’de yükselmeye devam eden tahvil getirilerinden kaynaklanan rekabetten muzdarip ve Hazine Tahvilleri artık Mayıs 2024’ten bu yana en yüksek seviyesi olan %4,54 getiri sunuyor. Dolayısıyla altın onsu 2.600 ABD dolarından işlem görüyor.

Borsada alıcılı başlangıç bekleniyor

Yılbaşından bu yana yatırımcısına en çok kazandıran hisseler

BİST'te 2025'in ilk çeyreğinde 67 hissenin endeksi değişecek

Borsalarda ‘Noel Baba Rallisi’ olur mu?

Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.