Nvidia hisseleri yine zengin edecek mi?

BORSANINGUNDEMI.COM – DIŞ HABERLER SERVİSİ

Tarih boyunca çok az sayıda şirket yatırımcılarını Nvidia’nın yaptığı kadar zengin edebildi. Teknoloji devinin hisseleri son on yılda %22.000’den fazla değer kazandı. Bu süreçte bol miktarda hissedarı da servetine servet ekledi.

Tüm bu yükselişin sonunda 3 trilyon dolarlık piyasa değerine ulaşan Nvidia şimdiden dünyanın en büyük üçüncü şirketi konumuna ulaştı. Yapay zeka donanımları için harcamaların sürdürülebilirliği konusunda artan endişelerse hisselerin gelecekte gerçekçi olarak ne kadar daha değer kazanabileceğine dair soruları da gündeme getiriyor. Motley Fool’un haberinde Nvidia hisselerini gelecekte nelerin bekleyebileceği konusu derinlemesine inceleniyor.

2022 yılında OpenAI firmasının ChatGPT’yi kullanıma sokmasının ardından teknoloji devleri büyük dil modelleri (LLM) pazarında rekabetçi kalabilmek için birbiriyle yarışır hale geldi. Bir çeşit yapay zeka algoritması olan LLM eğitilmiş bir veri setinin bir chat ekranında insan benzeri yanıtlar verebilmesini sağlıyor. Modellerini karmaşık programlar üzerinden eğitmek ve çalıştırmak isteyen yatırımcılarsa geçtiğimiz yıllarda Nvidia’nın ürettiği son teknoloji grafik işlem birimlerine (GPU) milyarlarca dolar harcadı.

Alphabet ve Amazon gibi teknoloji devleri bu harcamaları paraya çevirmenin bir yolunu buldu. Teknoloji devleri yapay zeka bilgi işlem güçlerini geliştirmek isteyen start-up firmalarına bulut bilişim platformları aracılığıyla yapay zeka desteği kiralıyor. Bununla birlikte Meta gibi diğer bazı teknoloji devlerininse, Nvidia donanımlarına milyarlarca dolar para harcamasının potansiyel getirileri daha zayıf görünüyor. Meta’nın yapay zekayla ilgili 60 ila 65 milyar dolar arası sermaye harcaması planladığı biliniyor.

Sosyal medya devi para kazanmanın net bir yolunu bulamadığı bir yenilikle ilişkide kalmaya çalışıyor gibi gözüküyor. Temettülerle veya hisse geri alımlarla hissedarları için kullanabilecek bu paranın spekülatif harcamalara yatırılması yatırımcıların tepkisini çekme potansiyelini de taşıyor.

Nvidia’nın operasyonel ivmesi ise güçlü kalmaya devam ediyor. Mevcut yapay zeka harcamaları uzun vadede sürdürülemez gibi görünüyor olsa da bu durum Nvidia’nın operasyonel raporlarında henüz kendini göstermedi. Şirketin son açıklanan üçüncü çeyrek geliri LLM’leri eğitmek için kullanılan üst düzey veri merkezi çiplerine olan yoğun talep sonucu %94 arttı ve 35,1 milyar dolara yükseldi. Dördüncü çeyrek bilançolarınınsa 26 Şubat’ta açıklanması bekleniyor.

Şirketin donanım satışlarına ağırlık vermesine rağmen, neredeyse %75’lik brüt kâr marjıyla birçok sektör lideriyle rekabet ediyor. Nvidia üçüncü çeyrekte gelirlerini kabaca iki katına çıkararak 21,9 milyar dolara ulaştırdı.

Önümüzdeki çeyreklerde, Nvidia'nın yeni Blackwell GPU mimarisine dayalı ürünleri sayesinde sürekli büyümeyi ve kârlılığı desteklemeyi vaat ediyor. Çinli yapay zeka şirketi DeepSeek'in ortaya çıkmasının Nvidia'nın en yeni çiplerine olan talebe zarar verdiğine dair çok az kanıt var. DeepSeek’in Nvidia’nın eski tip H800 çipleri üzerinden çok daha düşük bir maliyetler yeni bir LLM üretmeyi başarması geçtiğimiz haftalarda çip üreticisinin hisselerinde sert bir düşüşe yol açmıştı.

Bazı sektör uzmanları DeepSeek’in ‘distilasyon’ (damıtma) denen bir yöntemler OpenAI gibi Amerikalı rakiplerinin teknolojilerini uygunsuz bir şekilde kopyalamış olabileceğini savunuyor. Distilasyon yöntemi yapay zeka eğitimi sırasında kullanılan verinin daha gelişmiş bir modelden daha küçük bir modele aktarılmasını içeriyor. Eğer bu doğruysa, Nvidia’nın en gelişmiş çiplerinin hâlâ yapay zeka teknolojisine yön vermekte olduğu anlaşılabilir.

Şirketin hisse değerlemeleri cazip görünse de yukarı yönlü hareket sınırlı gözüküyor. 29 katlık bir FK oranıyla işlem gören hisse senedi büyüme oranı göz önüne alındığında şaşırtıcı derecede uygun fiyatlı. Nasdaq 100 Endeksi’nin ortalama ileriye dönük FK oranı 31 olduğu göz önüne alındığında endeksteki çok az sayıda şirketin ticari genişlemesiyle Nvidia’ya rakip olabileceği söylenebilir.

Bununla birlikte, 3 trilyon dolarlık bir piyasa değeri ile Nvidia'nın buradan daha fazla getiri elde ettiğini hayal etmek çok zor. Özellikle de mevcut yapay zeka donanım harcamalarının zaman içinde azalmaya başlayabileceği düşünüldüğünde…

Nvidia hisselerinin yatırımcılarını milyoner yaptığı günler çok geride kalmış gibi görünüyor. Getiriye aç olan yatırımcılarınsa muhtemelen yapay zeka fırsatına yatırım yapmak için radarın altındaki şirketlere daha fazla odaklanması gerekiyor.

DeepSeek, Silikon Vadisi’ne dayak atıyor

DeepSeek sonrası kaybeden 8 hisse

Dev şirketlerden DeepSeek kararı: Güvenlik endişelerine rağmen kullanacaklar

Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.