Piyasalarda hareketlilik arttı, peş peşe adımlar geldi

Önceki günkü kur/faiz hareketi bize TCMB’nin 17 Nisan toplantısında faiz indirmek yerine pas geçmesi gerekir düşündürdü ki BIST’de bankacılık sektöründeki satışlara da bu açıdan bakabiliriz. Ve piyasa da politika faizi, enflasyon, döviz kuru ve tahvil getirileri için piyasa beklentileri değişme eğilime girmişti.

Dün peş peşe adımlar geldi. Önce kur oynaklığını azaltmak için, TL uzlaşmalı vadeli döviz satım işlemlerine başladık( spot döviz satmıyoruz), ardından her biri 20 milyar liralık 1 haftalık, 1 aylık ve 2 aylık lira depo alım ihaleleri açtık, Politika faizi yerine ON borç vermenin seçilmesi olayları geçici gördüğüne işaret. Diğer taraftan sistemde çok uzun bir süredir likidite fazlası olduğu için, ON kredi faizi de hareketsizdi, bunu haftalıkla çekiyordu Depo ihaleleri daha yukarıdan olursa daha sıkılaştırıcı bir etkisi olacaktır.

Akşam üstüne doğru; TCMB Takvim dışı olarak yaptığı ara toplantıda kurdaki gelişmelerin enflasyon görünümü üzerinde yarattığı riske karşılık;  +/- 150 baz puanlık simetrik faiz koridoru yerine, gecelik borç verme( üst bant)  350 baz puan marjı yansıtacak şekilde %44’den %46’ya yükselttiğini alt bandı %41’de sabit tuttuğunu açıkladı.

Kısaca daha önce 600 baz puan olan koridor 300 baza çekilmişti şimdi 500’e çıkarıldı ve manevra alanını genişlettik. TL likiditeyi kısıtlayarak gecelik faizlerin faiz koridoru üst bandına yakın oluşmasını sağlayabilirler. Tahvil faizi ve mevduat faizi artar ki dolayısıyla piyasa faizi artmış olur para piyasası fonlarından dövize dayalı fonlara geçiş sınırlanır.

Son olarak da likidite yönetimi tedbiri olarak 1 hafta vadeli repo ihalelerine bir süreliğine ara verdik. TCMB, “Bu gelişmelerin enflasyon görünümüne yönelik oluşturabileceği riskleri değerlendirmiş ve sıkı para duruşunu desteklemek için önlemler almıştır ve Enflasyonda önemli ve kalıcı bir bozulma öngörülmesi durumunda para politikası duruşu sıkılaştırılacak" açıklamasını da eklemiştir.

Beklendiği üzere BoE dün Faiz Oranını %4,50’de sabit tuttu. Açıklamada genel olarak BoE’nin para politikasını gevşetme konusunda hâlâ “kademeli” ve “dikkatli” bir yaklaşımdan yana olduğu belirtilirken “hem küresel hem de yerel olarak ekonomik belirsizliklerin son zamanlarda arttığını ” belirterek artan belirsizliğe dikkat çekti. Enflasyon cephesinde, MPC, daha önce odak noktasının öncelikle hizmet enflasyonu etrafında olduğu ücret artışından enerji dışı temel mallara geçişe daha fazla odaklanıldığını belirtti. İngiltere’de enflasyonun %2’lik hedefin üzerinde sabit kalmasıyla (Ocak ayında %3’e ulaşmıştı) İngiltere Merkez Bankası (BoE), geçen yazdan bu yana borçlanma maliyetlerini Avrupa Merkez Bankası ve ABD Merkez Bankası’ndan daha az düşürdü ve bu durum İngiltere’nin durgun ekonomik büyümesine katkıda bulundu. Para Politikası Komitesi’nin bir sonraki faiz oranlarını açıklaması 8 Mayıs’ta olacak. Bu tarihe kadar Trump’ın ABD ithalatının büyük bir bölümüne yeni gümrük vergileri uygulama tehdidini yerine getirip getirmediği belli olacak.

Perşembe günü yapılan duyurunun ardından yatırımcılar, BoE’nin Mayıs ayında faiz oranlarını düşürme ihtimalinin %50’den az olduğunu ve bu yıl faiz oranlarını 44 baz puan düşüreceğini (iki çeyrek puandan az) öngördüler. Bu oran, günün erken saatlerinde 50 baz puanın üzerindeydi.

Şimdi de ABD Tarafına bakalım.. Dün açıklanan ekonomik veriler, haftalık ilk işsizlik maaşı başvurularının geçen hafta hafif bir artış gösterdiğini gösterdi ancak hükümet harcamalarındaki kesintiler, faiz oranları seviyeleri ve politika belirsizliği nedeniyle görünüm zayıflayabilir. Conference Board’un ayrı bir raporunda, gelecekteki ekonomik faaliyete ilişkin bir ölçütün Ocak ayında %0,2’lik bir gerilemenin ardından Şubat ayında %0,3 düştüğü belirtildi. LSEG verilerine göre, piyasa katılımcıları Fed’in bu yıl 63 baz puanlık faiz indirimi yapmasını fiyatlıyor ve Haziran toplantısında en az 25 baz puanlık bir indirim ihtimalinin %71 olduğu belirtiliyor.

Bu hafta Merkez Bankalarının tavırlarına baktığımızda; Yavaşlayan ekonomik büyümeyle birlikte artan enflasyonun, ABD’yi küresel ölçekte aşırı başarılı olmaktan çıkarıp dünyanın geri kalanına yük olmaya doğru sürükleme riski taşıyor. Yabancı merkez bankaları ve diğerleri, Başkan Donald Trump’ın uluslararası ticareti yeniden yapılandırma yönündeki hızlı çabalarının olumsuz etkileriyle karşı karşıya. Hemen hemen herkes ABD görünümünün durgun enflasyonist bir yöne doğru gittiğini (zayıf üretim ve yüksek fiyatlar) belirtirken, küresel merkez bankaları bu durumun kendileri için ne anlama gelebileceğini analiz ediyor.

Fed yetkilileri bu haftaki yeni projeksiyonlarında, önümüzdeki yıl daha yavaş büyüme ve daha yüksek enflasyon beklediklerini, risklerin yukarı yönlü olduğunu, ancak belki de daha önemlisi ekonomik ufkun o kadar belirsiz olduğunu hissettiklerini ve para politikasına ilişkin görünümün omuz silkmeye dönüştüğünü söylediler.

İngiltere Merkez Bankası dün politika faizini sabit tuttuğunda, küresel görünümü bulandıran şeyin özellikle Trump’ın tarife hamleleri olduğunu belirtti. Benzer uyarılar, politika faizini sabit tutan ve Trump’ın dünyayı yeni tarifelerle kaplama planının pratikte nasıl sonuçlanacağına bağlı olarak gelecekteki hamlelerin şekillenebileceği sinyalini veren Japonya Merkez Bankası’ndan da geldi.

Avrupa Merkez Bankası Başkanı Lagarde dün ABD tarife önlemlerinin ve muhtemel Avrupa Birliği misillemesinin büyümeye bir darbe vuracağını ve en azından kısa vadede enflasyona yarım puanlık bir etki yapacağını söyledi.

Borsada 2 şirket hisse geri alım kararı açıkladı

Borsa TCMB’nin kararından pozitif etkilendi

Günün önemli şirket haberleri (21/03/2025)

Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.