Ticaret savaşı yeniden körüklenir mi?

ABD Başkanı Donald Trump, Meksika ve Kanada’ya yönelik yüksek gümrük vergileri tehdidini dün akşam saatlerinde askıya aldı.

Hem Kanada Başbakanı Justin Trudeau hem de Meksika Devlet Başkanı Claudia Sheinbaum, Trump’ın göç ve uyuşturucu kaçakçılığına karşı sert önlemler alma talebine yanıt olarak; Kanada, ABD sınırına yeni teknoloji ve personel konuşlandırmayı ve organize suç, fentanil kaçakçılığı ve kara para aklamayla mücadele için iş birliği yapmayı kabul ederken, Meksika, yasadışı göç ve uyuşturucu akışını önlemek amacıyla kuzey sınırına 10 bin Ulusal Muhafız askeri konuşlandırmayı kabul edince Trump’da, bugün yürürlüğe girmesi beklenen %25’lik tarifeleri 30 gün boyunca durdurdu. Çin ile de müzakereler bugünde devam edecek anlaşma olduğu takdirde Çine uygulanacak olan tarifeleri de 30 gün boyunca durdurulacak.

Sonuç olarak; tüm tarafların ekonomilerine zarar vereceği ve tüketiciler için daha yüksek fiyatlara yol açacağını öngördüğü ticaret savaşının başlamasını şimdilik engellendi. Buradaki ana etmen bizce Kanada ve Meksika’nın da ABD’ye aynı şekilde gümrük vergisi uygulayacaklarını açıklamaları.

Zaten planlandığı şekliyle tarifelerin ABD ithalatının neredeyse yarısını kapsayacağını ve ABD’nin açığı kapatmak için kendi üretim üretimini iki katından fazla artırmasını gerektireceğini, bunun da yakın vadede uygulanabilir bir görev olmazken, tarifelerin Kanada ve Meksika’yı resesyona sürükleyebileceğini ve ülke içinde “stagflasyon”a (yüksek enflasyon, durgun büyüme ve artan işsizlik) yol açabilme ihtimali vardı.

Yurtiçine döndüğümüzde ise; Ocak ayında TÜFE, aylık %4,07 beklentilerine karşın( bizim beklentimiz %4,75 seviyesindeydi)  %5,03 artışla  yıllık bazda %42,12 oldu. Üretici fiyatları ise aylık %3,06 ile  yıllık ÜFE ‘nin  %27,20  olmasını sağladı.  Tüfenin detaylarına baktığımızda Konut grubundaki artışın kaynağı olarak Ocak ayında yeniden yükselen kira artışı ve şebeke suyu zamlarının etkisini, Sağlık grubunda ayakta tedavi ücretlerindeki artışı, Gıda ve alkolsüz içecekler grubunda ise ekmek artışını görmekteyiz. Sağlık ve Gıda etmenini tek seferlik etki dersek kira sorun olmaya devam ediyor görünmekte. Ocak enflasyon verisi TCMB’den Mart ayında beklediğimiz 250 baz puanlık indirim beklentimizi değiştirmedi. Zaten 2025 için enflasyon beklentimiz de %31 seviyesinde olduğundan tahminimizi de güncellemedik.

Dün açıklanan Ocak PMI verisinin %48’e gerilemesi de Avrupa PMI’llarının bize işaret ettiğini teyt ettiğinden yine sürpriz içermiyor. Ocak verileri, Türk imalat sektöründe üretimin üst üste onuncu ay yavaşladığına işaret etti. Söz konusu yavaşlama keskin olmanın yanı sıra Aralık ayına göre daha belirgin düzeyde gerçekleşti. Bu durum, talepteki kırılganlığın da sürdüğüne işaret etti.

Yüksek ocak enflasyonunun ardından TCMB makroihtiyati politikalarla finansal koşulları sıkılaştırma ve parasal aktarım mekanizmasının güçlendirilmesi amacıyla Zorunlu Karşılık uygulamasında değişikliğe gitmiş ve bankaların 1 yıla kadar vadeli Türk lirası cinsi yükümlülüklerinden; Yurt dışı repo işlemlerinden sağlanan fonlar, Yurt dışından kullanılan krediler ve Yurt dışı bankalar mevduatı/katılım fonu için zorunlu karşılık oranı %8’den %12’ye yükseltti. Etkisi ise;  TL krediye erişimin kısmi azalması şeklinde olacaktır.

Yatırımcılar ABD ticaret politikasındaki ani değişiklikleri takip etmeye çalışırken Hong Kong hisseleri iki ayın zirvesine çıktı, ABD hisse senedi vadeli işlemleri yükseldi ve para birimleri büyük aralıklarda dalgalandı. S&P 500 vadeli işlemleri Salı günü %0,4, Avrupa hisse senedi vadeli işlemleri  %0,2 yükseldi. Yükselen petrol geriledi ve 75,46 usd seviyesindeki Brent ham petrol vadeli işlemleri bir aylık düşük seviyeye yaklaştı. 91 bin dolara gerileyen Bitcoin, bu kez 101 bin dolar seviyelerine yükseldi. Altın, dünya çapında bir ticaret savaşı endişelerinin yatırımcıları güvenli limanlara itmesiyle dün rekor seviyelere ulaştı. Bu sabah ise ons başına 2.813 dolardan bu seviyelere yakın işlem gördü, Hazine vadeli işlemleri ise biraz daha düşük seviyelerde seyrederken, piyasalar bu yıl iki mi yoksa sadece bir ABD faiz indirimi mi olacağı konusunda bölünmüş durumda.

Maaş zamlarının enflasyona etkisi

Günün önemli şirket haberleri (04/02/2025)

Borsadaki 3 şirketten geri alım hamlesi

Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.