Tukaş ve Mazhar Zorlu Holding sorusu

GERİ ALIMLAR DÜŞÜŞÜ FRENLEMİŞ GÖRÜNÜYOR
SORU-Tukaş hissesinde şirket kendi paylarını aldığı halde fiyat neden yükselmiyor? Satış baskısının sebebi nedir?
Çağlar Demir

CEVAP- Tukaş geri alım programı kapsamında 10 Ekim’den bu yana alımda bulunuyor. Son işlemini 27 Kasım günü 6,75 TL’den gerçekleştirdi. Şirketin geri alım için ayırdığı fon tutarı 400 milyon TL olurken bugüne kadar söz konusu tutarın 114,8 milyon TL’sini kullandı. Son işlemler birlikte fiili dolaşımdaki payların yüzde 2,9’unu geri almış oldu.

Hissenin fiyat hareketi incelendiğinde ise ağustos ayında test ettiği en yüksek seviyesi 9,80 TL’nin sonrasında gerilediği gözleniyor. Düşüş 8 Ekim 2024 gününe kadar devam etti. Şirket ise ilk geri alımını 10 Ekim günü gerçekleştirdi. Fiyat geri alımlarla birlikte düşüş eğilimini durdururken yatay bir seyir izliyor. Bu itibarla geri alımlarla hissenin fiyatı her ne kadar yükselmemiş olsa da düşüşünün frenlendiği söylenebilir. Şirketin 12 Kasım’dan itibaren alım miktarlarını artırdığı gözleniyor.

Gerçekleştirilen geri alımlara rağmen hissenin fiyatının yükselememesinde mali performansını göz ardı etmemeli. Son açıkladığı 2024 dokuz aylık finansallarında gelirini yüzde 30 düşürdü. Buna bağlı olarak dönem sonu kârını yüzde 37 gerileterek 430,2 milyon TL’ye geriletti. Gelir ve kârlılığında performansını artırması hisseye yönelik ilgiyi güçlendirecektir.

KÂRA GEÇMESİ İÇİN SÜRPRİZ PERFORMANS GEREKLİ
SORU- Mazhar Zorlu Holding hakkında bilgi verebilir misiniz? Bu yıl kâr etme ihtimali nedir?
Erdal Dizdar

CEVAP- Mazhar Zorlu Holding'in açıkladığı mali veriler incelendiğinde ciddi zorluklar yaşadığı görülecektir. Şirketin son paylaştığı 2024 dokuz aylık mali tablolarında satış gelirleri geçen yılın aynı dönemine göre yüze 32 azaldı. Düşüş, şirketin operasyonel faaliyetlerinde belirgin bir daralma olduğunu gösteriyor. Brüt kâr kalemindeki %71'lik azalma ise maliyet kaleminde sorun olduğuna işaret ediyor. Satış gelirindeki bu gerileme ve brüt kârdaki düşüş, şirketin finansal sonuçlarını olumsuz yönde etkiliyor.

Firma dönem sonunda ise zarar açıklarken, gerçekleşen zararın geçen yılın aynı dönemine göre arttığı görülmekte. Geride kalan üç çeyrekte FAVÖK’ün ekside olması yıl sonunda da zarar açıklama olasılığını hayli yükseltiyor. Öte yandan şirketin geride kalan son dört yılda sürekli zarar açıklamış olması da nazara alındığında yılın son çeyreğinde sürpriz bir performans artışı gerçekleştirme olasılığını hayli zayıflatıyor.

Mazhar Zorlu Holding’in mali yapısındaki zayıf seyir, hissenin fiyatı üzerinde ister istemez baskı unsuru oluşturuyor. Fiyatı Mayıs 2022’den bu yana arada yukarı atakları olsa da yatayda dalgalı bir seyir izliyor. Hisse, Kasım 2022’de en yüksek 19 TL’ye kadar yükselirken son işlem günü olan 28 Kasım günü kapanışını 6,89 TL’den gerçekleştirdi.

Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.