Vestel ve Bagfaş sorusu

YETİŞTİRİLEMEYİNCE BAŞVURUYU GERİ ÇEKTİ

SORU- Vestel’in bölünmesini geri çekmesi mobilite işinden vazgeçtiği şeklinde mi okunmalı?
Talha Akyay

CEVAP- Bir şirketin bölünme gerekçesi genellikle operasyonel etkinliği artırmak, farklı iş kollarına daha fazla odaklanmak ve bu şekilde değer yaratmak amacı taşır. İştirak modeliyle kısmi bölünme, şirketin belirli bir faaliyet alanını ayrı bir tüzel kişiliğe devretmesi anlamına gelir. Bu yöntem, yönetimsel verimliliği artırırken, yatırımcıların da farklı iş kollarını ayrı ayrı değerlendirmelerine olanak tanır. Aynı zamanda, ilgili iş kolunun daha iyi bir şekilde büyümesi için odaklanmış bir strateji izlenmesini sağlar.

Vestel, otomotiv iş kolunu "iştirak modeliyle kısmi bölünme" yöntemiyle, tamamen kendisine ait olan Vestel Mobilite’ye devretme kararı aldı. Bölünme, şirketin mobilite ve enerji depolama gibi geleceğin büyüme alanlarına odaklanmasını sağlamak için atılmış stratejik bir adım olarak değerlendirilmeli. Bu süreçte, işletme bütünlüğü korunurken bölünmenin, şirketin genel faaliyetlerini aksatmayacak şekilde yapılandırıldığı gözleniyor.

Vestel’in bu kararı, özellikle elektrikli araçlar ve enerji depolama çözümleri gibi hızlı büyüyen sektörlerde daha rekabetçi bir pozisyon elde etmesine zemin hazırlayacak. Yeni kurulan Vestel Mobilite, bu alandaki yatırımları daha etkin şekilde yönetebilecek ve söz konusu iş kolunun büyümesine olanak tanıyacak. Vestel ayrıca, bu hamleyle inovasyon süreçlerini hızlandırmayı ve sektörde önemli bir konumda yer almayı amaçlıyor.

Vestel’in kısmi bölünme başvurusunu geri çekmesinin nedeni ise altı aylık mali tabloları baz alarak gerçekleştirdiği başvuruda yıl sonuna kadar mevzuat gereği aranan işlemlerin yetiştirme koşulunun olmamasıyla ilgili. Söz konusu durum, hedefinden vazgeçtiği anlamına gelmiyor. Planlamasını yeniden yapılandırarak yıl sonu mali tablolarını baz alarak yeniden başvuruda bulunmasını beklemek gerekiyor.

SEKTÖRDEKİ KONUMUNU GÜÇLENDİRMESİ GEREKİYOR

SORU- Bagfaş hissesinde düşüş durmuş olabilir mi? Bundan sonra yönü yukarı diyebilir miyiz?
Cihan Kaya

CEVAP- Bir hissenin fiyatının artması, şirketin mali performansı, sektör trendleri ve yatırımcı algısı gibi farklı faktörlere bağlı olarak değişkenlik gösterebilmekte. Şirketin güçlü bir finansal yapı sergilemesi, kârını artırması ve gelecekte büyüme vaat etmesi yatırımcılar için önemli sinyaller olarak değerlendirilir. Ayrıca genel piyasa koşulları, ekonomik veriler ve global trendler de hisse fiyatını etkileyen unsurlar arasında yer alır.

Bagfaş ise oldukça zorlu bir süreçten geçiyor. Şirket 2023 faaliyet döneminde gelirini düşürürken yıl sonunda zarar yazdı. Son paylaştığı 2024 dokuz aylık faaliyet döneminde ise satışlarındaki düşüş devan etti. Aynı süre içinde gerek esas faaliyetlerinden gerekse dönem sonunda zarar açıkladı. Net borcun FAVÖK’e oranı oldukça yüksek. Bu da şirketin finansal yükümlülüklerini yönetmekte zorlandığını işaret ediyor. Yılın son çeyreğinde önemli bir performans sergileyememesi halinde yıl sonunda da zarar açıklaması pek de sürpriz olmayacak.

Mali yapıdaki zayıf performans hissenin fiyatına da ister istemez olumsuz yönde etkide bulunuyor. Hissenin fiyatı son bir yılda yüzde 33,82 geriledi. Eylül ayında 19,38 TL’ye kadar gerileyen hisse, bu bölgede destek bularak toparlandığı görülüyor. Hisse son işlem günü olan 2 Ocak 2025 günü kapanışını 21,80 TL’den gerçekleştirdi.

Bagfaş’ın yukarı yönlü bir hareket yapabilmesi için öncelikle operasyonel verimliliğini artırması ve borç yükünü azaltması gerekiyor. Halen mevcut zarar ve düşük finansal çarpanlar, hisse üzerinde baskının ana nedenleri arasında yer alıyor. Şirketin sektördeki konumunu güçlendirecek adımlar atması, uzun vadeli yatırım için olumlu bir sinyal olarak değerlendirilebilecektir. Ancak, mevcut durumda kısa vadeli beklentilerle gerçekleştirilecek alımlar riskli olacaktır.

Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.