Yapay zeka çılgınlığından çıkarılacak 5 yatırım dersi

BORSANINGUNDEMI.COM - DIŞ HABERLER SERVİSİ

Son dönemde ABD borsalarına damga vuran yapay zeka çılgınlığı, yatırımcılar için önemli 5 yatırım dersi barındırıyor.

Borsaningundemi.com’un derlediği bilgilere göre, Çin'den gelen yeni yapay zeka modeli geçen hafta ABD hisse senedi piyasalarını sarstı. DeepSeek,  yapay zeka sektörü için bir atılımı temsil etti ve OpenAI'nin en iyi modeliyle aynı seviyede sonuçlar sunarken önemli ölçüde daha az işlem gücü kullanıyordu.

5 yatırım dersi

Insider’dan Matthew Fox’un haberine göre, DeepSeek’in etkileri önemli kabul ediliyor. Nvidia hisseleri, yatırımcıların büyük dil modelleri için ana yakıt kaynağı olan GPU çiplerine yönelik gelecekteki talep konusunda endişelenmesiyle piyasa değerinden tek bir günde yaklaşık 600 milyar dolar kaybetti.

Gelişmeler akıllara şu soruyu getiriyor: OpenAI, Anthropic ve Meta'dan gelen büyük dil modelleri, açık kaynaklı DeepSeek tarafından kullanılan tekniklerden bazılarını benimsese ve daha verimli hale gelse, ilk başta düşünüldüğü kadar işlem gücüne ihtiyaç duyacaklar mı?

Diğer taraftan, yapay zekayı benimseyenler, özellikle de yazılım şirketleri, yapay zeka teknolojilerinin maliyetinin önemli ölçüde azalacağı ve daha yüksek kar marjlarına yol açacağı ihtimaliyle harekete geçiyor.

Ancak yatırımcıların bu haftanın ‘Siyah kuğu’ olayından çıkarabileceği daha geniş dersler bulunuyor ve bunlar tahvillerden hisse senetlerine ve hatta kripto paralara kadar her şeyi etkiliyor.

Borsadaki yoğunluğa dikkat edin

Hisse senedi piyasasına hakim olan bir avuç dev sermayeli teknoloji şirketinin konsantrasyonu (yoğunluğu) son birkaç yılda tarihi seviyelere ulaştı. Goldman Sachs verilerine göre, S&P 500'deki ilk beş hisse senedi 31 Aralık itibarıyla endeksin yaklaşık yüzde 29'unu oluşturuyor ve hepsi benzer teknoloji trendlerine oldukça açık şirketler olarak öne çıkıyor.

Commonwealth Financial Network'ün baş piyasa stratejisti Chris Fasciano, “Başarının itici güçleri hemen hemen aynı olduğunda, birkaç büyük hisse senedindeki konsantrasyon endişe verici olabiliyor” diyor.

Konsantrasyon gerçekten iki ucu keskin bir bıçak. Boğa piyasalarında harika çalışabiliyor ancak hakim anlatıdaki basit bir aksaklık, Pazartesi günü dev sermayeli teknoloji hisselerini de izleyen eşit ağırlıklı S&P 500 Endeksi hafif bir kazanç yaşarken yüzde 3 gibi acı verici bir oranda düşüşe yol açabiliyor.

Konsantrasyon, yatırımcıların inandıkları ölçüde çeşitlendirmeye gitmemiş oldukları fikrini yansıtıyor. Interactive Brokers'ın baş stratejisti Steve Sosnick, “Bu, yeterince takdir edilmeyen bir husus. Yatırımcıların S&P 500 bağlantılı bir fon satın aldıklarında yeterince çeşitlendirmeye gittiklerine inanmaları yaygın ve anlaşılabilir bir durum ancak aşırı konsantrasyon seviyelerine bakıldığında durum böyle değil” diyor.

“Gerçek çeşitlendirme arayanların S&P 500’ün ötesine bakması gerekiyor” diyen Sosnick, Nasdaq'ın da  buna cevap olmadığını, bu endeksin de yaklaşık yarısını bir avuç hissenin oluşturduğunu sözlerine ekliyor.

Yapay zeka katmanlı bir hikaye

Nvidia, Kasım 2022'de ChatGPT piyasaya sürüldüğünden beri yapay zeka hikayesine hakim oldu ve kendi büyük dil modellerini geliştiren şirketler için önemli bir tedarikçi haline geldi. Ancak Pazartesi günkü fiyat hareketi, yazılım şirketleri gibi yapay zeka teknolojilerini benimseyenleri de içeren yapay zeka ticaretinin ikinci türev yararlanıcıları olduğunu ortaya koydu.

DeepSeek'in daha az bilgi işlem gücü kullanma iddiaları doğruysa, bu, yapay zekayı benimseyenler için maliyetlerin önemli ölçüde düşmesi ve kâr marjlarının daha da yükselmesi anlamına geliyor.

Pazartesi günkü kan gölü ortasında yazılımın kazananları arasında, piyasanın düşüşte olduğu sırada yüzde 10'a varan oranda değer kazanan Salesforce da vardı. Sosnick, “DeepSeek bize açık kaynaklı bir çözümün ChatGPT paradigmasından çok daha az kaynak bağımlı olduğunu gerçekten gösterdiyse, o zaman yapay zekanın faydalarını, şu anda bu alanda hakim olan firmalardan biriyle ortaklık kurmayı istemeyen veya bunu karşılayamayan şirketler için elde etmek daha kolay olabilir” diyor.

Kripto güvenli liman değil

DeepSeek'in esas olarak teknoloji şirketlerini etkilediği kabul edilse de bu hafta kripto para piyasalarında da oynaklık oldukça yüksekti. Bitcoin, Nasdaq 100'deki keskin düşüşle birlikte yüzde 7'ye yakın oranda değer kaybetti.

Satış, kripto paraların daha geniş manada teknoloji alanındaki hareketlerle yüksek oranda ilişkili olduğunu ve kriptoya özgü herhangi bir katalizörün yokluğunda, Bitcoin'in teknoloji sektörünün daha iyi performans göstermeye devam etmesi için yüksek oktanlı bir bahis olduğunu gösteriyor.

Sosnick, “Güvenli limanların ortalama günlük oynaklığı yüzde 2 değil. Geçtiğimiz 6 ayda, Bitcoin ve Nasdaq'ın fiyat seviyelerinin korelasyonu ise yaklaşıl yüzde 80” diyor.

Apple’ın ayrıcalıklı yeri

Apple hisseleri DeepSeek satışlarına karşı koyarak yatırımcıların şirketin kendi büyük dil modelini oluşturmak için onlarca milyar dolar harcamama kararının iyi bir karar olduğunu belirlemesiyle haftalık bazda yaklaşık yüzde 8 oranında yükseldi.

Bunun yerine Apple, ChatGPT'nin yapay zeka modelini kullanmaya ve iPhone kullanıcılarına hızlı yanıtlar sunmak için 'uç bilişim’i (edge computing) kullanmaya odaklanıyor. Bu uç bilişim, DeepSeek tarafından belirlenen atılımlar sayesinde yapay zeka modellerinin hesaplama tüketiminde bir düşüş görürse daha da yaygınlaşabileceği için çok önemli.

Ayrıca hesaplama tüketimindeki düşüş nihayetinde maliyetlerde bir düşüş anlamına geliyor ve bu da şirket için daha fazla hisse senedi geri alımı ve temettüyü teşvik etme potansiyeli taşıyor.

DataTrek Research'ün kurucu ortağı Nicholas Colas, paylaştı notta, “Ucuz yapay zeka, hissedarlara temettü veya hisse senedi geri alımı şeklinde geri dönecek çok daha fazla sermaye anlamına geliyor. Amazon hariç ABD’li her büyük teknoloji şirketi zaten ikisine de sahip. Bu, şimdi çok daha büyük olabilecekleri anlamına geliyor” diyor.

Ucuz yapay zeka, tahvil piyasasında bir ralliye yol açabilir

DeepSeek'in açık kaynaklı modeli diğer büyük dil modellerine beklenen maliyet tasarruflarını sağlarsa bu, nihayetinde daha yüksek verimlilik ve daha düşük maliyetler anlamına gelebilir.

Microsoft'un Satya Nadella gibi teknoloji CEO'larına göre, ucuz yapay zeka modelleri çeşitli sektörlerde yapay zekanın benimsenmesini daha da hızlandırmalı ve üretkenlikte bir artışa yol açmalı. Eğer bu gerçekleşirse, enflasyonda bir toparlanma yaratmadan ekonomik büyüme devam edebilir ve bu da faiz oranlarını tekrar aşağı yönlü bir eğilime sokabilir.

LPL Baş Stratejisti Jeff Buchbinder, paylaştığı notta, “DeepSeek'in süreçleri yapay zeka devriminin daha düşük bir maliyetle ve daha düşük enerji kullanımıyla gerçekleştirilebileceğini gösterirse bu, üretkenlik ve enflasyon gibi makro koşullar için ileride olumlu olabilir. Teoride, bu Fed'in nötr faiz oranını biraz düşürmeye ve faiz oranlarını büyük yapay zeka harcamaları azalmadan devam ederse olacağından daha düşük tutmaya yardımcı olur” diye yazıyor.

Daha düşük faiz oranları daha yüksek tahvil fiyatları anlamına geliyor ve bu da Fed'in 2022 ve 2023'teki faiz artışlarından zarar gören bir varlık sınıfında potansiyel bir yükselişe yol açıyor.

Sosnick de, “Daha eşitlikçi yapay zeka, ekonomi genelinde üretkenliği artırabilir ve artırmalı ve böylece fiyat seviyeleri ve faiz oranları için faydalar sağlamalı” diyor ancak böyle bir sonucun ‘hemen gerçekleşmeyeceği’ konusunda uyarıyor.

Yapay zekadan kaçan yatırımcılar hangi fırsatlara odaklanıyor?

Ray Dalio: Yapay zeka balonu dotcom çöküşünü hatırlatıyor

Çin’in ucuz yapay zekası borsada yeni Dotcom krizi çıkarabilir

Dev şirketlerden DeepSeek kararı: Güvenlik endişelerine rağmen kullanacaklar

DeepSeek orta vadede borsaları uçurabilir

DeepSeek sonrası yatırımcılar nasıl bir rota izlemeli?

Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.