İki hafta önce Adese hisselerine yönelik 4,6 milyon lot için alım opsiyonu kullanan yabancı fon, yalnızca 1 milyon 480 bin lotu 9 TL’den alıp kalanını iade etti. Bundan iki hafta sonra yeni bir haberle yine başka yabancı bir fon iade edilen Adese hisseleri için 19,40 TL’den alım opsiyonu sözleşmesi imzaladı. Bu nasıl bir iştir. 9 TL’den alınabilen hisse bir hafta sonra nasıl olurda 19,40 TL’den fiyatlanır? Yabancı fon bu kadar salak mı? Ya da bu fon (belki bıyıklı yabancıdır) insanları aptal mı zannediyor? Belli ki bu anlaşmalarda büyük bir spekülasyon yapılmaktadır. Koskoca ittifak holdinge bu işler yakışmıyor…

Adese’nin büyük ortakları arasında İttifak Holding, Selva Gıda ve Seha İnşaat bulunuyor. Beeches Finance söz konusu ortaklardan Selva Gıda ve Seha İnşaat ile geçtiğimiz yıl Mart ayında bir alım opsiyonu anlaşması imzaladı. Anlaşmaya göre her iki ortağın elinde bulunan toplam 4 milyon 615 bin adet hisse, Beeches Finance’ın alım opsiyonunu kullandığı günden geriye dönük olarak 10 iş günündeki işlem fiyatı ortalamasının yüzde 15 altında satılması gerekiyor. Öte yandan anlaşmaya göre alım bedeli her halükarda 9 TL’nin altında olamayacak. Firma bu anlaşmanın gayesini yurt dışı kurumsal yatırımcılara Adese’yi tanıtmak ve böylece yabancılara daha kolay hisse satabilmek olarak açıkladı. Eylül 2013 tarihinde ise opsiyon anlaşması kapsamında 199 bin adet hisse satın alındığı duyuruldu. Daha sonrasında herhangi bir açıklama gelmedi. Son olarak 23 Mayıs 2014 tarihinde yapılan açıklamada ise opsiyon hakkının süresi içinde 9 TL’den 1 milyon 480 bin adet hisse için kullanıldığı belirtildi. Ayrıca ödünç tutulan 2,3 milyon adet hissenin de Selva Gıda ve Seha İnşaat’a iade edildiği duyuruldu. Bu açıklamadan, alımın geçmiş bir zaman diliminde 9 TL’den kullanıldığı ancak açıklamanın gecikmeli olarak geçtiğimiz Mayıs ayında yapıldığı anlaşılıyor. Yani açıklamanın yapıldığı tarihte yüksek işlem fiyatının olduğu bir süreçte alımın olmadığı söylenebilir. Öte yandan yine aynı iki büyük ortak 29 Mayıs 2014 tarihinde hissenin işlem gördüğü fiyatlara yakın bir seviye olan 19,40 TL’den APMS Investment ile bir opsiyon sözleşmesi imzaladığı açıklandı. Bu alım opsiyonunun da 6 ay içinde kullanılması gerekiyor. Söz konusu vade dolmadan iki büyük ortağın elindeki hisseleri borsada satması mümkün olamayacak.