Koza Madencilik’in yükseliş beklentisi var mı?

Şirketlerle ilgili beklentiler farklı gerekçelere dayansa da özünde varılan nokta şirketin gelir ve kâr büyümesi olduğu unutulmamalı. Eğer yatırımcıların ileriye dönük gelir ve kâr büyümesi yönünde bir beklentisi varsa hisseye yönelik talep de güçlenecektir. Kuşkusuz beraberinde de hissenin fiyatının artması kaçınılmaz olacaktır. Koza Madencilik’in fiyat seyri takip edildiğinde 2019’dan itibaren yükselen bir ivmeyle hareket ettiği gözlenmekte. Mayıs 2019’da en düşük 5,26 TL seviyesinde bulunurken Ocak 2023’te en yüksek 64,35 TL’ye kadar çıktı. Sonraki zaman diliminde gelen kâr satışları etkili olsa da geçtiğimiz mayıs ayından bu yana hissede yine bir hareketlilik dikkat çekiyor. Sonucuna da yukarı ivme ağırlık bulurken hisse son işlem günü olan 21 Ağustos 2023 günü kapanışını 55,40 TL’den gerçekleştirdi. Hissenin göstergeleri takip edildiğindeyse gerek fiyat kazanç oranı gerekse piyasa defter değerinin sektör ortalamasının altında seyrettiğiniz gözlemekteyiz. Geçtiğimiz ocak ayından bu yanaysa sektör ortalamalarının daha da yükseldiğini buna karşın Koza Madencilik’in göstergelerindeki yükselişin daha sınırlı kaldığı görülüyor. Bu durum yatırımcıyı sınırlandıran etkenlerin varlığına işaret etmekte. Kuşkusuz şirketin ortaklık yapısıyla ilgili yargı süreci sonrası gelişmelerin nasıl bir seyir izleyeceğine dair belirsizlik etkili olabilmekte. Bununla birlikte şirket büyüyen kârlılığını devam ettiriyor. Son açıkladığı 2023 altı aylık mali verilerinde dönem kârını yüzde 69 oranında artırarak 2,8 milyar TL’ye yükseltti. Esas faaliyetlerinden ötürü zarar açıklamakla birlikte Yatırım Faaliyeti kaleminden elde ettiği 3,2 milyar TL tutarındaki gelirle dönem sonunda kâra geçtiği gözleniyor. Yatırım faaliyetleri daha yakından incelendiğindeyse söz konusu tutarın büyümesinde elinde bulundurduğu yatırım fonu ve hisse senedi değerinin 1,7 milyar TL’ye çıkmasından kaynaklandığı görülüyor. Yine aynı süreçte gayrimenkul satışından elde ettiği 779 milyon TL ile kur korumalı mevduatın değer artışının 559 milyon TL’ye çıkması da etkili oldu. Kârın artması olumlu olmakla birlikte uzun vadede esas faaliyetlerinden elde edeceği gelirle kârının artmasının daha önemli olacağını not etmekte yarar var.