İntıra Bey [email protected]

Güçlü bilanço, uygun değerleme ile öne çıkan şirketler

Cari oranı yüksek, değerleme oranları düşük hisseler finansal gücü ve yatırım fırsatını bir arada sunuyor. Piyasanın henüz tam değerlemediği bu şirketler, uzun vadeli kazanç potansiyeli taşıyor.

Borsada fırsatlar her zaman göz önünde olmaz. Bazı hisseler vardır ki güçlü mali yapılarıyla riskleri minimize eder, ancak piyasa onları henüz tam olarak değerlememiştir. Cari oranı yüksek, yani borçlarını rahatça ödeyebilen şirketler yatırımcılar için güvenli bir liman olabilir. Ancak işin bir diğer önemli boyutu da değerleme: Eğer bu şirketlerin fiyat kazanç (F/K) ve piyasa değeri/defter değeri (PD/DD) oranları makul seviyelerdeyse, o zaman gerçekten cazip yatırım fırsatları doğar.

GÜÇLÜ VE MAKUL FİYATLI HİSSELER

Borsa yatırımcısının en büyük ikilemi, sağlam bilanço ile uygun fiyatı bir arada yakalayabilmektir. Şirketlerin finansal gücünü gösteren cari oran, kısa vadeli borçları ödeme yetisini ortaya koyar. Ancak sadece yüksek cari orana sahip olmak yetmez; bu şirketlerin değerlemelerinin de hâlâ cazip seviyelerde olup olmadığına bakmak gerekir. İşte bu dengeyi yakalayan şirketler:

* Anadolu Hayat Emeklilik (ANHYT) – 1.27 cari oran, 11.84 F/K, 4.98 PD/DD, %12.1 değişim

* Anadolu Sigorta (ANSGR) – 1.32 cari oran, 5.22 F/K, 1.85 PD/DD, %13.26 üç aylık değişim.

* Doğuş Otomotiv (DOAS) – 1.58 cari oran, 7.06 F/K, 0.98 PD/DD, %20.76 üç aylık değişim.

* Emlak Konut GMYO (EKGYO) – 1.76 cari oran, 4.8 F/K, 0.63 PD/DD, %18.39 üç aylık değişim.

* Enka İnşaat (ENKAI) – 2.91 cari oran, 14.85 F/K, 1.31 PD/DD, %12.73 üç aylık değişim.

* Ford Otosan (FROTO) – 1.25 cari oran, 9.68 F/K, 3.26 PD/DD, %12.02 üç aylık değişim.

* Göltaş Çimento (GOLTS) – 1.11 cari oran, 13.67 F/K, 1.08 PD/DD, %3.69 üç aylık değişim.

* İş Yatırım Menkul Değerler (ISMEN) – 1.64 cari oran, 14.27 F/K, 2.95 PD/DD, %14.36 üç aylık değişim.

* Pegasus (PGSUS) – 1.28 cari oran, 10.59 F/K, 1.88 PD/DD, %27.15 üç aylık değişim.

* Turkcell (TCELL) – 1.25 cari oran, 10.21 F/K, 1.28 PD/DD, %12.29 üç aylık değişim.

* Türk Hava Yolları (THYAO) – 1.01 cari oran, 3.98 F/K, 0.66 PD/DD, %12.56 üç aylık değişim.

* Türkiye Sigorta (TURSG) – 1.31 cari oran, 7.09 F/K, 3.14 PD/DD, %22.31 3üç aylık değişim.

* Ülker Bisküvi (ULKER) – 2.29 cari oran, 6.96 F/K, 1.65 PD/DD, %27.86 üç aylık
değişim.

YÜKSEK LİKİDİTE VE DEĞERLEME DENGESİ

Özellikle cari oranı 1.5’in üzerinde olan şirketler, kısa vadeli yükümlülüklerini çok rahat bir şekilde karşılayabiliyor. Örneğin, Enka İnşaat hem 2.91 gibi güçlü bir cari orana sahip hem de PD/DD oranı sadece 1.31 seviyesinde. Bu, şirketin defter değerine yakın bir fiyattan işlem gördüğünü gösteriyor. Ülker Bisküvi de yüksek cari oranına rağmen görece düşük F/K oranıyla dikkat çekiyor.

Öte yandan, piyasa tarafından hâlâ yeterince fiyatlanmamış olan Emlak Konut GMYO (EKGYO), 1.76 cari oranına ve yalnızca 0.63 PD/DD oranına sahip. Bu da, şirketin defter değerine kıyasla ucuz kaldığını gösteriyor.

Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.